衰退预期不断升高 美联储或不能“大刀阔斧”加息100个基点-市场参考-金十数据

wangjia

路透对经济学家进行的一项调查显示，美联储将在下周的会议上选择再次加息75个基点而非100个基点以抑制居高不下的通胀，因为经济学家们认为美国经济明年陷入衰退的可能性上升至40%。
美国6月份通货膨胀率录得9.1%，再次创下40年来的新高，这引爆了市场对美联储加息的押注，即美联储将在7月加息100个基点。但在公开讲话中，一些此前较为鹰派的美联储官员都表示倾向于在7月加息75个基点，这缓和了市场预期。
路透7月14至20日的调查显示，在102位受访分析师中，有98位预计美联储将在7月FOMC会议结束时加息75个基点，将联邦基金利率上调至2.25%—2.50%。只有4名分析师认为美联储将加息100个基点。联邦基金利率期货的走势也显示，美联储7月加息100个基点的可能性只有五分之一左右，与调查结果基本一致。
超过80%的受访者（102人中有82人）预计今年年底前联邦基金利率将在3.25%—3.50%或更高。根据预测中值，2023年第一季度联邦基金利率将达到3.50%—3.75%。
通胀和衰退将主导美联储加息路径
相较于加息100个基点，加息75个基点是没那么鹰派的选择，但也已经是美联储几十年来最激进的加息路线，这无疑也加剧了人们对经济衰退的担忧。
最新调查的预测中值显示，美国未来一年陷入衰退的可能性为40%，两年内陷入衰退的可能性为50%。这一比例较6月份的25%和40%大幅上升。
超过90%的受访者（即51名受访者中的47名）表示，任何潜在的衰退都将是轻微或非常轻微的。美银证券资深美国分析师Aditya Bhave表示：
“现在似乎有一种针对消费者的通货膨胀‘税’，且其‘纳税额’还会继续增加，并损害消费者，最终把经济推入温和的衰退。”
此外，调查认为，经济增长和通胀的放缓可能会迫使美联储在未来的会议上缩减加息规模。
绝大多数人预计，美联储将在9月加息50个基点，然后在11月和12月的会议上仅加息25个基点，与上次民调基本持平。
超过80%的受访者（102人中有82人）预计今年年底前联邦基金利率将在3.25%—3.50%或更高。美联储停止加息的时间和节点没有变化，根据预测中值，美联储将在把利率提升至3.50%—3.75%后，于2023年第一季度停止加息。
值得注意的是，调查显示，人们仍担忧通胀长时间持续，调查预计未来几年美国的通胀仍将居高不下，并高于美联储2%的目标利率。以消费者价格指数（CPI）衡量的通货膨胀预计在2022年、2023年和2024年分别平均为8.0%、3.7%和2.5%。
调查还预计美国今年的平均失业率为3.7%，到2023年和2024年分别升至4.0%和4.1%。与历史相比，这一数字仍然较低，且远低于2020年疫情初期的高点。。
与此同时，美国经济增长预期被全面下调。在经历了2022年第一季度的意外收缩之后，美国第二季度的增长率预期仅为0.7%，低于上个月预期的3.0%，超过五分之一的人预测第二季度还会出现收缩。
美国今年的GDP增速预期被从上月的2.6%大幅下调至2.0%，到2023年（市场预计届时美联储加息将对经济产生全面影响），美国GDP增速预期几乎减半至1.2%。