欧佩克延长减产又如何？油价该跌还是得跌-市场参考-金十数据

wangjia

国际能源署（IEA）将在本周五发布关于2020年全球石油市场供需的预期。报告可能会重点指出，如果欧佩克决定不延长减产协议，那么明年的石油库存将呈增长态势。
越来越多的迹象表示，全球石油需求增长速度或远低于此前的预期，这意味着石油生产国可能需要以更大的幅度削减石油产量。如果是这样的话，以沙特为首的欧佩克与俄罗斯之间在石油政策方面的合作可能破裂。
2016年年末，欧佩克国家与俄罗斯等11个非欧佩克产油国先后达成原油减产协议。当时俄罗斯是唯一一个主动提出大幅减产的国家。这一协议旨在减少多余石油库存，使全球石油供需在2017年上半年达到平衡。
另一方面，美国能源信息署（EIA）最新发布的数据显示，由于全球需求增长相对强劲，2017年至2019年间石油消费总量平均每年增长1.4%，这相当于每天额外多出了133万桶的原油需求，这也就是说，全球石油供需平衡的目标至今仍未完成。
近日，国际能源署（IEA）还大幅下调了2019年一季度的全球石油需求增长预期。尽管年度增长并没有太大的变化，但这一预期的下调同样令人感到担忧。几乎可以肯定的是，随着更多数据的公布，该组织将下调之后几个季度的预期。

俄罗斯能源部长诺瓦克在上周五的圣彼得堡国际经济论坛上表示，当前的贸易局势可能导致今年的全球石油需求增长减少至100万桶/日，这也是自 2011年以来的最低水平。上周，摩根士丹利发布报告称：
“越来越多的证据表明，石油需求增长将遭遇比预期更严重的下滑。”
八个最早发布报告的经济体在3、4月份的石油需求同比增长均陷入停滞，其中包括中国、印度和美国。国际能源署（IEA）预计，这三个国家的需求量占今年全球需求总量的70%，因此这几个需求大国的需求下降不禁令人忧心忡忡。
这将使欧佩克产油国置于怎样的境地？不管接下来发生什么，欧佩克延长减产协议至今年年末可以说是板上钉钉了。不过，对于某些国家来说，实际目标水平可能会有所调整。就拿哈萨克斯坦来说，由于喀什干油田产能正在稳步上升，该国希望增加石油产量。此外，俄罗斯石油公司也希望放松产量限制，但一切最终取决于总统普京做出的决定。
然而，只延长减产协议可能还不够。欧佩克+已将库存量看作一个重要的指标，并将关注点从相对滞后的全球总量转移到了每周发布的美国EIA原油库存数据上来。
虽然一直以来美国原油库存都不稳定，但上周如此巨大的变化幅度在近30年来只出现过4次。根据美国能源信息署（EIA）最新数据，截至5月31日当周的美国原油库存及加工产品总量骤升至2244万桶，创下近三十年来的最大单周涨幅。这对欧佩克产油国来说并不是个好兆头。

根据经济合作与发展组织（OECD）预测，贸易局势已经使全球经济增长减少1%。经合组织上个月下调2019年全球经济增长预期至3.2%，此前为3.9%。
由于全球石油需求与经济增长紧密相关，这一预期的下调意味着石油消费的减少。在2019年的前5个月里，美国原油需求在其中3个月就出现了同比下降。
另外，虽然在上周的圣比德堡国际经济论坛上，沙特与俄罗斯都谈到了减产协议带来的好处。俄罗斯能源部长诺瓦克指出，沙特与俄罗斯在油市上的观点几乎一致，看到了与欧佩克+继续合作的政治意愿，俄罗斯将于6月末恢复到100%的欧佩克+减产执行率。
然而，沙特能源大臣法利赫周一表示，俄罗斯是唯一仍未决定是否将欧佩克与非欧佩克产油国减产协定延长至2019年底的国家。俄罗斯总统普京此前也曾表示，沙特与俄罗斯之间“对于公平的原油价格明显存在分歧”。普京认为60美元/桶至65美元/桶（接近当前的价格水平）“对俄罗斯来说刚刚好”。
分析师Julian Lee指出，即使欧佩克能成功将减产协议延长6个月，而一旦俄罗斯决定退出，局势也会陷入困境。就目前而言，输油管道污染问题引起的出口限制使俄罗斯石油产量暂时达到目标减产水平。而当污染问题一得到解决，俄罗斯石油业将重新扩大生产。
届时，即使是俄罗斯总统普京也不愿意轻易要求俄罗斯石油企业大幅削减产量以提振价格，一旦俄罗斯达不到减产目标，欧佩克+的合作关系将面临破裂。