急人所急！欧洲央行考虑缓解银行在负利率时代的痛苦-市场参考-金十数据

wangjia

本文来自新浪美股
欧洲央行看起来越来越倾向于为欧元区缺钱的银行注入新生，默认了其激进刺激措施的副作用。
行长德拉基暗示欧洲央行可能会弱化其影响，这表明，在负利率实施近5年之际，官员们正在倾听银行的呼喊。
欧洲央行之前曾暗示正在关注负利率的后果，但由于计划将利率维持在零以下更久，现在被迫进行更深入的反思。扩大刺激措施是其应对经济放缓的举措之一，当前的经济放缓已证明比许多人预期的要深。
德拉基面临的挑战是，如何在不发出错误信号的情况下调整系统：要么收缩政策，要么采取一种方法来进一步推迟未来加息预期。另一个复杂之处在于，如何避免过度偏爱一国而怠慢另一国。无论如何，欧洲央行看起来越来越致力于为银行提供生命线。
“货币政策正在通过金融部门运作，”摩根大通国际的董事长、前以色列央行行长Jacob Frenkel表示。“金融部门不够强大，会弱化传导效果。所以我们必须确保金融体系足够强大。”



与此同时，欧洲央行计划向欧元区银行提供另一轮廉价融资。然而，此次可能不如前几轮那么慷慨，且大部分细节尚未公布。彭博的欧元区经济学家David Powell和Maeva Cousin 经济学家如是说：
“德拉基今天的讲话表明，管理委员会正在仔细研究其选择。最有可能缓解痛苦的工具，是定向长期再融资操作。”
所谓的分层制度，即金融机构存放在中央银行的部分准备金被豁免负利率，一直是其他中央银行通常使用的方法。欧洲央行此前拒绝了这个制度，部分原因是担心其复杂性。
“分层肯定会有助于支持银行业的盈利能力，同时也有助于提升对该行业的信心，”法国兴业银行驻巴黎的经济学家Anatoli Annenkov说。“一个关键问题可能是，它会在负利率持续多长时间的问题上传递出什么样的信息。”