证券发行现在是承销还是招标,求助 - 金融行业 - ITPUB论坛－专业的IT技术社区

wangjia

1、对问题的问题：招标和承销不属于一个概念范畴。
   （1）证券承销是指由证券经营机构作为承销人，按照与证券发行人签定的证券承销合同，替证券发行人发行证券，证券发行人向承销人支付报酬或手续费的一种证券发行方式。
   （2）招标，个人理解您所指的相关机构获得承销资格的方式。
2、证券发行方式：
   （1）直接发行：私募
   （2）间接发行：承销（含代销、包销）
证券发行阶段，一般都向公众配售，目前大部分采用这种方式。也可能拿一部分出来给机构投资者（所谓“私募”吧）。后者可能存在“招标”的现象。就是机构投资者们打出不同的价格和不同的量来买这种发行的证券。最后根据某种方式，来确定最后的价格和决定给谁多少。（这里面大有学问。）
整个过程是投资银行在证券发行阶段的主要工作。
关于中国现阶段证券发行方式的决定大权完全掌握在中国证监会的发行审核委员会手上。
关于发行方式的创新（包括所谓“招标”方式）正在那里和券商间热烈的讨论着。（向西方学习的过程难呐。）
证券放行中，券商的核心价值之一是发行价格的确定。这里边很有学问。其实“招标”的过程就是价格发现的过程。
现在发行价的确定一般是根据市赢率确定（例如：20倍、25倍等等），缺乏市场机制和专业水准。