豫园股份减持金徽酒解决同业竞争 甘肃富豪低卖高买接盘 ...

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9月2日晚间，豫园股份(600655. SH)与金徽酒（603919. SH)先后公告称，豫园股份及全资子公司海南豫珠企业管理有限公司拟通过协议转让方式，拟以每股29.38元出售金徽酒13%股份，交易总价为19.37亿元，转让给甘肃亚特投资集团有限公司及其一致行动人陇南科立特投资管理中心。
            截至公告日，豫园股份持有金徽酒30%股份，海南豫珠持有金徽酒8%股份，两者合计持有金徽酒38%股份，豫园股份为金徽酒控股股东。本次交易如果完成，豫园股份将不再是金徽酒控股股东，且计划未来6个月内继续减持5%以上金徽酒股票。
            这笔股权交易，将为卖家豫园股份解决与其旗下舍得酒业的同业竞争问题，还赚得超9亿元。而对于买家甘肃亚特，也是金徽酒前控股股东，则低卖高买预浮亏1.4亿元。
                        
            ↑豫园股份 资料配图 图据IC Photo
            卖家解决同业竞争还赚9亿元
            收购金徽酒，是豫园股份及其背后控股股东复星系跨界白酒赛道的第一步。
            被评为“中华老字号”的白酒企业金徽酒，上市时实控人李明通过甘肃亚特投资持有其55.28%股权。2020年5月，豫园股份以每股12.07元从甘肃亚特买下金徽酒29.99998%股权，交易总价为18.37亿元。当年10月，海南豫珠以17.62元/股收购金徽酒8%的股权，总价7.15亿元。
            于是，豫园股份及海南豫珠共持有金徽酒38%的股份，取代甘肃亚特成为金徽酒控股股东，复星国际董事长郭广昌成为实控人。持有金徽酒控股权2年多后，豫园股份及其子公司的此次减持，相比当时买入价的盈利合计9.16亿元。
            相比盈利，此次减持对豫园股份更重要的是解决同业竞争问题。据此次交易公告，出售金徽酒部分股权有利于促进解决同业竞争问题，有利于公司把更多资源聚焦于重点发展战略及重点项目。今年8月，豫园股份董事长黄震在公司半年报发布时表示，今年豫园一个置顶的战役就是白酒出海。
            在成为金徽酒控股股东后，2020年末，豫园股份又以45.3亿元获得舍得集团70%股权，间接成为舍得酒业（600702. SH）控股股东。于是，在2021年的舍得酒业权益变动书中，豫园股份表示，金徽酒与舍得酒业从事同类业务且销售区域存在一定交叉，因此存在一定同业竞争，并承认对于未来双方均拟开拓的市场或区域，将由金徽酒及舍得酒业根据相关规定及各自的决策程序制定开拓方案，避免产生新的同业竞争，在不进行实质性同业竞争的环境下差异化发展。
            行业竞争给金徽酒的业绩带来压力。易主复星系的2020年，金徽酒营利双增，营收17.31亿元同比增长5.89%；净利润3.31亿元，同比增长22.44%。但在2021年，金徽酒的净利润出现十年来的首次下降，营收17.88亿元，同比增长3.34%；净利润3.25亿元，同比下降1.95%。到今年上半年，金徽酒业绩开始恢复，半年报显示营收12.26亿元，同比增长26.13%；净利润2.12亿元，同比增长13.06%。
            买家低卖高买预浮亏1.4亿元
            相对卖家豫园股份的两年赚9亿元，这笔交易对卖家是低卖高买，接盘预浮亏1.4亿元。
            此次转让的买家是甘肃亚特投资集团有限公司及其一致行动人陇南科立特投资管理中心，亚特集团为金徽酒前控股股东，其实控人为甘肃人李明。据9月2日豫园股份公告，李明持有亚特集团98%股权，亚特集团持有金徽酒13.57%股权。
            此次交易，除了相比两年前价格的9.16亿元差价，买家亚特集团的收购价比股价还高2.18元/股。9月2日，金徽酒收盘价27.2元/股，也就是说相比本次交易收购价29.38元/股，甘肃亚特已预浮亏1.4亿元。
            李明持有两家A股上市公司股份，分别是金徽酒，和2020年2月挂牌的金徽股份(603132.SH)。2021年胡润百富榜中，李明以50亿元身家上榜，也是甘肃富豪第二名。
            红星新闻记者 俞瑶 实习记者 程璐洋
            责编 邓旆光 编辑 杨程