国务院八项意见不能仅理解为无条件的为小微企业上市融资大开绿灯-金融纵横-金融界股票论坛

wangjia

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国务院再出八项意见力挺小微企业，降低融资的财务指标， 大力拓展小微企业直接融资渠道 ，就是要创业板开闸放水，问题在于如以过去IPO一贯的先包装粉饰上市公司，然后高溢价的方式能 营造良好的小微金融发展环境 吗？这只能快速制造暴发户，与为广大小微企业营造良好的公平竞争的市场发展环境完全背道而驰。 加大对小微企业金融服务的政策支持力度 不能仅理解为无条件的为小微企业上市融资大开绿灯， 切实降低小微企业融资成本 很重要，其实不仅仅是小微企业，整个IPO的融资成本必须采取措施予以降低，就是说IPO代理券商的收费模式必需改革，否则投行为了自身利益必然坚持先包装粉饰上市公司，然后高溢价发行的IPO方式。因此，必须建立有效的市场约束机制来代替人为制定的制度条文，从严格意义上讲 上市公司必须承诺一定年限内的融资回报率不低于同期贷款利率，没达到要求前原始股（尤其是公司高管股）一律不准上市流通 要比 原始股不能在发行价下抛售 更实效，因为后者原始股东可通过与投行勾结，以垄断优势把股价炒作上去以实现套现，而避开其经营未达到预期目标的实况；而前者是实打实的，发行价越高，以后要求的融资回报总水平也越高，并且所分红利是要靠经营业绩支撑的。任何小微企业只要达标就可上市融资，投资者根据其承诺的回报年限和水平高低及社会承受力自会给出合理报价，如此就把原始股东与公众股东的利益捆绑在一起了，这样以市场的约束机制避免再出现只有少数企业有幸上市，实现一夜之间乌鸦变凤凰，造成新的市场不公而伤害大多数企业，让A股市场发挥正常社会资源合理配置的功能作用，促进社会经济的健康发展，也可以有效防止证券市场黑幕的产生。
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