大冶特钢：产品结构提升盈利能力大冶特钢(000708)-股民闲聊-金融界股票论坛

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大冶特钢(000708)上半年销售收入人民币37.6亿元,同比降低22.3%;净利润人民币1.1亿元,同比降低41.2%,EPS0.25元,基本符合我们预期的0.26元。2季度净利润
人民币0.55亿元,与1季度的0.56亿元基本持平,净利润环比跌幅好于行业平均水平(大中型钢企2季度净亏损2亿元,大幅低于1季度25亿净利润)。上半年公司共生产粗钢55万吨,同比下降9.4%。
受益于下游行业需求复苏,上半年毛利率同比上升
受益于下游制造行业的需求回升,上半年公司销售至汽车/铁路/锅炉及机械行业的毛利率同比分别上升4.2%/3.4%/1.7%,这导致公司上半年的毛利率由去年同期的6.3%上升至8.9%。上半年净利润同比下降的主要原因是公司管理费用(主要是研发费用)同比大幅提升,主要因为公司上半年计提了1.2亿的研发费用,同比增加470%。
容维分析：中长期我们看好公司产品结构提升带来的盈利能力改善。公司上半年进一步开发和升级了汽车用钢、高档轴承钢、管坯用钢等高附加值产品,上半年共开发新品种13.8万吨,同比增加34%,占钢材总销量的19%,同时受益于产品结构提升,上半年出口数量同比大幅增长28%。中长期我们看好公司产品结构提升带来的盈利能力改善，给予公司 买入 评级。
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