私募：风格转换仍将反复-古越股声-金融界股票论坛

wangjia

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上周，上证综指收于2052．24点，周涨幅1．11％，创业板指周跌幅为1.37%。上周公布的经济数据显示经济有所回暖，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）降幅收窄，以及多家房地产上市公司发布再融资公告，为股市风格转换带来变数。
接受证券时报记者采访的多位私募表示，虽然创业板指面临调整压力，周期股上周也有所表现，但目前并不能确认热点由创业板转换到周期股上来，周期股的持续行情仍需要经济基本面的持续改善来做支撑。而创业板在防范风险的前提下仍有投资机会。
乾阳投资董事长何辉称，后市仍面临不确定性，虽然煤炭、有色板块日前有所表现，短时间内还要按超跌反弹来解读，周期股目前仅有交易性机会，还看不到基本面改善的迹象，以经济转型和高科技为代表的部分中小市值个股存在调整压力。
普邦恒升投资总经理陈文涛表示，目前应该淡化大盘，注重公司基本面。目前部分投资者对宏观数据回暖有所预期，一些行业进入补库存阶段，原材料价格也会相应上涨，出口数据也在渐渐变好，地产股因政策放宽也有一些松动的迹象。上周五煤炭有色上涨，主要是因为宏观经济数据改善。今年7月份生产者物价指数（PPI）有所收窄，稀土板块也有相关部门整治稀土行业的政策利好，这也反映了一旦基本面有变化，周期股就会有所反应，同时应注意一些上市公司的经营风险。
何辉指出，当下仍需要耐心等待大盘方向，毕竟已经盘整了一段时间，将面临方向性选择，关键在于经济基本面、改革推进力度、资本市场完善措施等因素下的合力方向。整体来看，短期大盘重心有可能继续下移，但中长线还是比较看好。
陈文涛称，一些产能过剩的行业仍将疲软，今年以来涨幅较大的文化传媒、环保、消费仍值得关注，宏观经济面短期改善将推动周期股，但不会形成趋势性行情，目前市场中并没有增量资金，还是基于存量资金在腾挪，风格转换仍将反复。
上海某私募研究总监表示，虽然中小创业板仍然代表成长方向，近几个月股市上涨时 大小非 在不断减持，这会从市场中抽走存量资金。但从另一个方面来看，由于 大小非 减持因素，未来创业板中上市公司的大股东有动力做股价，尽管实体经济缺钱，目前创业板中的公司不缺钱，这些资金会成为未来股价上涨的催化剂。
上述人士指出，目前市场中大盘股和中小盘股的行情分化，但大盘股并无趋势性机会。创业板虽有调整压力，但是向上空间已经被打开，今年以来已经翻倍，所谓 牛市不言顶 ，即使到顶也会是 M头 ，因此介入的前提是严格控制止损位，注意破位时的下行风险。
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