再融资预期打开地产股超额收益窗口荣盛发展(002146)-古越股声-金融界股票论坛

wangjia

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近期，房地产板块的再融资消息不断，先是新湖中宝(600208)、宋都股份等公司停牌，分别定增投向棚户区改造、中小户型住宅；后有招商地产(000024)停牌发行股份购买资产、金科股份停牌等。甚至有媒体报道称，在8月6日晚间，有消息传出沪深交易所已收到通知，房地产再融资正式放开。
虽然房地产上市公司股权再融资仍处于传闻加预案阶段，但从市场表现看，这一系列事件显然对房地产板块带来了不小的影响，昨日房地产指数一度领涨两市的行业涨幅榜，最终以0.62%的涨幅报收。
募资投向多样化
7月份以来，市场对于房地产行业的重组再融资事件不断进行挖掘，尽管管理层仍多次表态其口径并未有变化，但从上市公司公告和社会舆情来看，再融资和重组已渐行渐近。
从新湖中宝定增投向旧城改造，到宋都股份定增投向普通住宅；再到招商地产发行股份购买资产和金科股份停牌等一系列上市公司公告来看，房地产行业的再融资投向多样化，不再局限于之前舆论关注的棚户区改造等，新增了普通住宅投向和发行股份购买资产等。当然，这仍需要观察证监会的态度，我们认为，随着市场化调控推进，融资重组有序有条件地放行是行业发展的大趋势。
市场化调控利于楼市供给
新一届政府上任后，一直强调建立长效机制，向市场化调控转变，房地产行业的融资重组放开，则是向市场化转型的重要一步。我们认为，融资重组有条件地放行，有利于引导房地产企业更多参与到政府支持的棚户区改造和普通住宅的开发中来，加快开发，扩大楼市供给，进而有利于房地产行业平稳发展。而这也符合政府、企业和购房者等多方诉求。
从中期来看，我们仍维持房地产板块谨慎推荐的观点。但就短期而言，比如一个月的时间内，在政策处于一个相对的真空期中，房地产上市公司融资重组公告等，最明显的是提高了市场对房地产板块的关注度。当然，短期的风格切换，将有利于低估值的房地产板块。因此，我们认为房地产板块在未来一个月或有明显的超额收益。个股方面，除了安全性高的万科、保利、招商地产、荣盛发展(002146)和华夏幸福外，我们建议投资者密切关注那些重组完成但尚未融资的房地产企业。（作者系银河证券分析师）
链 接
新湖中宝（600208）
8月2日，新湖中宝复牌交易，同时发布公告称，公司拟非公开发行股份数量不超过179100万股（含179100万股），发行股票价格不低于3.07元/股，募集资金总额不超过550000万元，投向上海市的两个旧城改造项目。

宋都股份（*ST百科(600077)）
公司股票于2013年8月7日复牌交易，并发布了非公开发行预案，预案的核心内容为：本次非公开发行预计发行数量不超过31250万股（含31250万股），募集资金总额不超过150000万元，投向南京和杭州两个普通住宅开发。
（唐立 整理）
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