沃斯论金：当周（Sep10-Sep15）金银投资攻略-黄金论坛-金融界理财论坛

wangjia

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  上周(9月3日至9月7日当周)，为遏制该地区国债收益率攀升，酝酿已久的欧洲央行(ECB)购债计划终于推出，同时美国公布的月份非农就业报告不及市场预期，提升了投资者对美联储公开市场委员会(FOMC)本周会议上推出第三轮量化宽松政策的预期，市场风险情绪攀升，较高风险资产集体走强，美元走弱，黄金价格大幅攀升，并刷新高点。周K线图显示，现货金上周收于一个带上下影线的中阳线。周初市场静待欧洲央行购债结果呈现窄幅震荡，周四由于市场普遍预期欧洲央行会采取购债计划，亚欧盘突破震荡格局上升，但随后由于美国ADP就业，初请失业金人数公布值均好于预期，市场削弱了QE3预期，金价承压下行并延续至周五非农数据公布前，不料非农公布值差于预期，市场重燃QE3预期，金价大幅攀升并刷新当周新高直至收盘。现货黄金最高触及1742.14美元/盎司，最低下探至1685.20美元/盎司，收报1735.20美元/盎司，上一交易周收报1690.70美元/盎司，上涨44.50美元/盎司，涨幅2.63%。

● 基本面

9月的第一个交易周热闹非凡，有了欧洲央行议息会议和美国非农数据坐镇，市场自然是一片 惊涛骇浪 ；面对德国的坚决反对和市场满怀希望的等待，欧银掌门人终于在这次的政策会议上宣布了推出购债计划，但是却不是市场此前预计的SMP，而是一个新名词：OMT(直接货币交易)。此举令风险资产 久旱迎甘霖 ，但是欧元并未 理所当然 的成为最大的赢家，主要原因在于市场对于欧债危机的解决措施仍然抱有一定质疑。而另一方面，远超预期的ADP就业数据对8月非农形成了捧杀：大量的预测数据直指非农就业将增长15万个之多，实际上却连两位数尚且差一口气。巨大的心理落差令市场对美国就业市场乃至整体经济的信心几乎被击成碎片，也令市场对下周美联储的议息会议充满期待。在QE3的强烈预期之下，风险资产再度疯狂上涨，美指却接连受到双重打击。

  上周金价的主要推动力无非还是非农报告推动，周五一根大阳线就足以说明。美国劳工部(DOL)周五(9月7日)公布了备受瞩目的非农报告，虽然8月失业率有所下滑，但非农就业人数增幅不及预期，显示美国劳工市场表现依旧疲软，令第三轮量化宽松(QE3)预期进一步升温。数据显示，美国8月非农就业人数增长9.6万人，预期增长12.5万人；7月非农就业人数修正后为增长14.1万人，初值为增长16.3万人。美国8月失业率走低至8.1%，预期为8.2%，前值未作修正，仍为8.3%。个人曾在非农公布前做了前瞻性分析：美国8月非农就业报告前瞻。数据公布值与第三种分析符合：失业率在8.3%之下，非农就业人数增加＜12.5万，金价呈上涨收盘小幅回落走势。非农数据大家现在已经看到了，那么数据究竟真的那么差吗？会导致美联储9月推出QE或者暗示QE3吗？这个值得我们深思，下面我们就收集一些数据还原真相，其实8月非农就业报告没有看起来那么糟，后续可能会上调。


图（1-1）

  图表（1-1）显示在过去28年中，8月份的就业数据曾经有21次低于经济学家的预期。最新的报告也符合这个趋势。美国8月非农就业人数增加9.6万，低于经济学家预期的12.5万。现在是不是觉得有点诡异呢？再看下这张图表（1-2）显示：在过去20年间，八月的非农数据有16次被上修，相当于总数的80%。看到了吧，80%的上修概率！！也许有些读者会问上修多少呢？这也不能说明8月非农报告就不差吧。我们再次看一个统计数据表：如下图（1-3）：八月的非农就业数据在过去的十年里平均每次被上调6.2万，大大的高于其他月份上调的幅度。十一月是上调幅度第二大的月份，同期平均每次上调2.7万。

图（1-2）

图（1-3）

  尽管以上解读很难完整地说明为何八月的数据常常被作出如此大幅的上修, 但我们考虑下季节性来解读：暑期的季节性雇佣可能扰乱了数据的统计。季节性临时工的雇佣顶峰出现在七月，工资通常每周支付一次。这一人数在八月出现大幅下降，该变化主要体现在首次读值当中。之后的修正则可能将长期雇用的就业数据包含进去，从而产生数据上修的结果。这或许能解释为何八月份的首次读值总是低于预期，而之后的上修幅度却高于其他时期。很可能这次8月的数据也是如此。如果我们根据过去的趋势假设随后的数据会上修6.2万人，那么八月份的就业人数为15.8万人，将远高于预测的12.5万人。潜在的上修并不意味着美联储会停止推出新一轮的刺激方案，但当伯南克及其同僚在决定下一步行动时，可能会考虑到这一历史趋势。
送走了市场一月一度的Big Week，你以为就能喘口气了？下周市场一样热闹，而且件件都是重磅事件。排名第一的自然就是美联储的政策会议，市场讨论已久的QE3究竟能不能成真，关键在此一举。欧洲方面也不甘示弱，荷兰大选和德国宪法法院判决ESM的精彩大戏将在同一天上演，而这两件，可都是欧债危机的关键所在。9月14日，还有场欧盟经济与金融事务委员会会议，这是类似决定希腊第二次贷款的财长会议，希腊银行仍有230亿欧元的资本重组需要在9月底之前完成。同时该会议也将第一次讨论欧洲央行下的普通银行的监管架构；有关爱尔兰的银行救助政策也有可能会被重新讨论。

●分析思路


  月线图显示：现货黄金自2008年低点680.80以来形成了一条上升趋势线，并且延续了3年的上涨走势，今年进入5月份跌破了这条中长期上升趋势线，随后经过6、7月震荡自1530支撑企稳反弹，8、9月再次逼近靠拢趋势线。根据趋势线原理，当价格跌破上升趋势线，就意味着趋势反转，若要继续上升必须重新站回趋势线上方。当前金价正在试图重新夺回上升趋势，未来金价9月若收盘能站在趋势线上方即1745附近，方可缓解中期下行格局，进入上涨阶段。若未能收回趋势线上方，那本轮反弹就意味着是回抽趋势线反压确认进入新一轮下跌走势。


周线图显示：现货黄金自去年高点1920.30以来进入了下跌修正走势，下方中期支撑1520-1530，上方中期压力1800附近。从图中可以看出价格目前自趋势线1-1开始逐步上升，开始测试趋势线1-2（即趋势线1-1的平行线）目前价格处在1770/68附近，同时趋势线2也形成了一道压力位，目前价格处在1758/60。未来金价走势若在趋势线2或趋势线1-2受阻将面临回落走势，下方趋势线1-1支撑位于1627附近。如果金价突破了趋势线1-2阻力则上行测试趋势线3-2（即趋势线3-1的平行线）阻力，目前价格处在1810附近。个人认为下周金价将在趋势线2与趋势线1-2受阻进行回落修正的概率偏大。预计下周走势区间在1770-1720。

●操作策略

现货黄金：
阻力位 ：1742 1758/60  1768/70 支撑位：1722  1715  1698
1、激进空单 若金价反弹破败于1770/68阻力区域可择机做空，止损放于1775上方，空头目标分别指向1758、1750、1739附近。（该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)
2、激进多单 若金价回落企稳于1722支撑区域可择机做多，止损放于1717下方，多头目标分别指向1732、1742、1758附近。（该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)

现货白银：
阻力位： 34.40 35.10  支撑位：33.00  32.00
1、激进空单 若银价反弹破败于35.10阻力区域可轻仓做空，止损放于35.40上方，空头目标分别指向34.40、33.80、33.00附近。（该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)
2、激进多单 若银价回落企稳于33.00支撑区域可轻仓做多，止损放于32.70下方，多头目标分别指33.80、34.40、35.10附近。（该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)

天通银
1、激进空单 若银价反弹破败于7180阻力区域可择机做空，止损放于7240上方，空头目标指向7040、6750附近。（该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)
2、激进多单 若银价回落企稳于6750支撑区域可择机做多，止损放于6690下方，多头目标分别指向6920、7180附近。（该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)

●周内重要经济数据和事件
  周一
  法国 7月工业产出
  意大利第二季度GDP终值
  欧元区 9月Sentix投资者信心指数
  周二
  美国 7月贸易帐(亿美元)
  周三
  法国 8月消费者物价指数
  德国 8月消费者物价指数终值
  法国 7月经常帐
  意大利 7月季调后工业产出
  欧元区 7月工业产出
  美国 7月批发销售
  美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0908)
  周四
  意大利 8月消费者物价指数终值
  欧元区第二季度劳动力成本
  美国 8月生产者物价指数
  美国上周季调后初请失业金人数(万人)(至0908)
  周五
  美国 8月政府预算(亿美元)
  欧元区 8月核心消费者物价指数终值
  美国 8月零售销售
美国 8月消费者物价指数
  美国 8月工业产出
  美国 9月密歇根大学消费者信心指数初值
  美国 7月商业库存
  华盛顿美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布利率决定,发表政策声/02:15随后美联储主席伯南克主持媒体简会
作者：SGE黄金交易员 李伟(微博)

温馨提示：黄金市场交易中存在着相当大的风险，因此，您必须谨慎考虑您的投资目标、投资经验以及承受风险的能力。文中观点仅代表SGE黄金交易员李伟个人建议，若以此入市，风险需自行承担!
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