菜籽油和花生期权上市在即 油脂油料产业再添风险管理“利器” ...

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　　作者：中泰期货 史恒昱
　　目前，郑州商品交易所已上市菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期货以及菜籽粕期权。上市菜籽油和花生期权，在助力产业企业提高风险管理水平的同时，对保障国家油脂油料稳定供给具有重要意义。
　　拓展农业风险管理路径 保障油脂油料稳定供给
　　“三农”工作是全面建设社会主义现代化国家的重中之重，党中央、国务院高度重视油脂油料等重要农产品供给的有效保障。菜籽油和花生期权合约的推出在丰富和拓展农业风险管理路径的同时，进一步促进国家油脂油料稳定供给。
　　《“十四五”推进农业农村现代化规划》中指出，稳定油料发展，以长江流域为重点，扩大油菜生产保护区种植面积，积极发展黄淮海地区花生生产，稳定油料油脂等农产品国际供应链。2022年的中央一号文件提出，大力实施油料产能提升工程，加大耕地轮作补贴和产油大县奖励力度，在长江流域开发冬闲田扩种油菜。菜籽油和花生期权的上市将为相关农业生产经营提供更为多样化的风险管理方式。
　　《期货和衍生品法》规定，国家采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展，引导国内农产品生产经营。菜籽油和花生期权的推出，有利于进一步完善价格形成机制，增强市场韧性，提高农民收入的稳定性和生产积极性，并进一步推动农业产业化发展。
　　增强与对应期货品种联动 促进期货市场功能发挥
　　菜籽油和花生期货运行平稳，产业参与热情度高，具备上市对应期权合约的基础。菜籽油期货于2007年上市，期现市场融合度高，在现货定价以及产业风险管理上发挥了重要的作用。花生期货于2021年上市，实体企业积极参与花生期货进行生产经营风险管理，并且取得了良好的效果。
　　在菜籽油和花生期货的基础上，推出对应的期权合约，可在丰富期货投资产品的同时，增强期货、期权市场联动，并进一步促进期货市场功能的有效发挥。待菜籽油和花生期权上市后，包括企业在内的市场参与者可根据价格的变动和自身的风险管理需求，在原有期货交易的基础上，选择期权进行波动性交易，从而促进期货市场交易制度的完善以及价格发现、风险管理功能的发挥。
　　丰富服务实体经济工具 助力产业多元化风险管理
　　面对当前复杂的外部市场环境，包括菜籽油和花生在内的油脂油料产业对期权等风险管理工具具有较高的需求。菜籽油和花生期权合约的推出，在丰富服务实体经济工具，为产业企业提供多元化风险管理途径上将发挥重要作用。
　　一方面，郑商所目前已上市菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期货以及菜籽粕期权。此次新增菜籽油和花生期权，基本实现了菜系及花生品种期货、期权合约全覆盖，为相关油脂油料产业搭建完备的风险管理体系。另一方面，今年以来，外部市场环境变化对国内外粮油价格带来较大冲击。菜籽油是我国消费量与进口量第二大的植物油品种，花生是我国自给率最高的油料商品，相关产业企业对期货及衍生品工具的需求日益提高。菜籽油和花生期权推出后，在提供新的风险管理工具的同时，将促进产业企业向多元化、精细化的风险管理方向发展。
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                                                                        责任编辑：赵思远