50个基点！欧洲央行以“鹰派意外”开启11年来首次加息-市场参考-金十数据

wangjia

周四20:15，欧洲央行公布利率决议，宣布将三大关键利率均上调50个基点，这也是欧洲央行11年来的首次加息，并结束了欧元​​区的0利率时代。
欧洲央行意外宣布加息50基点后，欧元上拉近80点，最高触及1.0280，美指回落，黄金较日低拉升30美元触及1710关口。但在随后拉加德讲话期间，行情反转，欧元回吐决议后全部涨幅，重挫120点，美指回升至107关口上方，黄金小幅回落至1700关口附近。德国10年期国债收益率涨至日高1.369%后回吐此前全部涨幅。


欧洲央行表示，按照对物价稳定的坚定承诺，欧洲央行采取了进一步的关键措施，以确保通胀在中期回到2%的目标。今日率先退出负利率政策，使欧洲央行管理委员会能够以渐进的方式来决定利率。
德意志银行经济学家Mark Wall称，欧洲央行此举偏离了之前的指引，那么这可能表明官员们愿意最终放弃提前沟通计划的做法。该经济学家表示，“没有人会批评”他们加息50个基点。他认为，今年的一贯经验是，在这样一个通胀快速上升的环境下，央行的前瞻性指引可能会很快过时，这也证明欧洲央行确实处于依赖数据的模式中。
通胀促使欧洲央行加快其加息步伐
欧洲央行行长拉加德表示，所有委员都支持加息50个基点。她还表示，更大幅度的加息是由于通胀风险的具体化和疲软的欧元，前者在6月份创下了新的纪录。分析人士说，尽管存在经济逆风，但房价涨幅尚未见顶。官员们担心，由于潜在的天然气短缺，预期可能会失去锚定，即使经济衰退随之而来。而后者一度跌破与美元平价。
英国金融时报表示，加息50个基点的超预期举措开始逆转欧洲央行10年来的超宽松货币政策。过去8年，欧洲央行一直维持负存款利率，并购买了近5万亿欧元债券以支持经济，但现在正在收紧政策，以应对欧元区8.6%的创纪录通胀。
在后续加息步伐上，欧洲央行并没有设置前瞻性指引，并废除此前的前瞻性指引，而是表示将“逐次会议”决定进一步加息，即将召开的会议上，利率进一步正常化将是适当的，但欧洲央行不会改变对利率终值的指引。目前，交易员押注欧洲央行9月份将加息60个基点，市场定价欧洲央行9月加息75个基点的概率大约为50%。而在今天的决定公布前，预期的加息幅度不到50个基点。这一重新定价表明，投资者预计欧洲央行将不得不采取更激进的措施来应对创纪录的通胀。目前欧洲的通胀率是2%目标的四倍多。
另外，拉加德对欧洲经济持乐观态度，她表示，虽然经济活动放缓，大多数核心通胀指标已经上升，通货膨胀在一段时间内将处于不可阻挡的高位，但劳动力市场依然强劲，欧洲不会出现基准线以下的衰退。
反金融碎片化工具TPI出炉
除了利率之外，欧洲央行公布了其反金融碎片化工具——TPI。欧洲央行特别表示，随着其继续实现货币政策正常化，TPI将确保货币政策立场顺利传递到所有欧元区国家，危机工具购买不受“事前限制”。
因为欧洲央行加息会不成比例地推高欧元区外围国家的借贷成本，这意味着意大利、西班牙和葡萄牙等国的收益率升幅将超过德国和法国等“核心”成员国。未来几个月欧元区南部边缘国家的借贷成本将稳步上升，而且可能大幅上升。欧洲央行推出传导保护工具（TPI）将确保货币政策立场顺利传递到所有欧元区国家，旨在帮助负债更多的欧元区国家，并防止欧元区内部的金融分裂。
Forexlive分析师Justin表示，TPI传导保护机制的引入主要是为了抵消金融碎片化风险，但这方面没有太多明确的内容或细节，因为设计这个工具的时间太短。
旧工具方面，欧洲央行表示，无论如何，对紧急抗疫购债计划（PEPP）投资组合到期的赎回进行再投资的灵活性，仍是抵御疫情相关传播机制风险的第一道防线。
拉加德表示，在TPI上的决定是一致的，所有欧元区国家都有资格申请TPI，但必须遵守欧盟的债务规则才能使用这一工具。TPI将帮助欧洲央行履行稳定物价的使命。就目前而言，是否启动TPI将由政府决定，TPI的购债规模将由管委会决定，在何处部署危机工具TPI将由欧洲央行独立决定。启动TPI的条件如下：
1、没有严重的宏观失衡
2、遵守欧盟财政框架
3、国家财政可持续性
4、与复苏和弹性基金相匹配的稳健和可持续的宏观政策。
拉加德还表示，TPI将在二级市场进行购买，购买期限为1至10年的债券，重点是公共部门的债券，可以考虑购买私营部门债券。

虽然欧洲央行周四的意外鹰派支撑了欧元，但是仍有部分专家们认为，地缘政治冲突带来的能源危机，以及欧洲央行对抗高通胀的政策空间受限、欧元区增长前景黯淡、重债国家政局不稳等多重因素很可能进一步打压欧元。
另外，因受鹰派的欧洲央行影响，投资者现在认为，英国央行下个月加息50个基点几乎是板上钉钉的事。这将是英国央行自1997年独立制定货币政策以来的最大一次加息。交易员预计英国央行将在8月4日加息约48个基点，高于此前的45个基点。