日本央行按兵不动，日元前景恐怕不妙？-市场参考-金十数据

wangjia

周五，日本央行将基准利率维持在-0.1%不变、将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，符合市场预期。投票比例为8:1。
日本央行公布利率决议后，美元兑日元短线波动暂不大。日经225指数期货维持涨势。

在经济预期方面，日本央行改变了对通胀前景的措辞，并称CPI可能暂时明显上涨，大宗商品价格上涨影响经济。此外，日本央行下调整体经济评估，并称部分经济领域出现疲软，俄乌冲突将如何影响经济前景存在高度不确定性。
随着日本民众对燃料价格上涨和日元贬值导致的成本推动型通胀的担忧加剧，未来几个月政策制定者的处境可能会变得越来越尴尬。  
在其他主要央行转向收紧政策之际，面对消费低迷和乌克兰战争等经济逆风，日本央行仍致力于将维持强有力的货币宽松政策，以与疫情前大致相同的速度购买商业票据（cp），以使未偿付金额逐渐回到疫情前的水平。
日本经济此前受到疫情重挫，但据日本广播协会（NHK）报道，由于新冠疫情趋缓，日本政府17日正式决定，将全面解除“防止蔓延等重点措施”，但当地公司仍在呼吁政府进一步放宽对外国人入境的限制，帮助释放被压抑的跨境并购需求。
西太平洋银行高级外汇策略师Sean Callow此前称，随着美联储开启加息周期，而日本央行按兵不动，这种利差会吸引日本资金外流，投机者也倾向于做多美元兑日元。周五摩根士丹利上调美元兑日元预期至125水平，此前为120。
此外，风险偏好的回归也不利于日元，近日对俄罗斯-乌克兰和平谈判取得突破的希望推动股市反弹，避险资产有所承压。
日本央行行长黑田东彦在随后的新闻发布会中表示，日本绝对不需要加息，继续当前的宽松政策是适当的。如有必要，将毫不犹豫地加大宽松政策的力度。在新闻发布会过程中，美元兑日元持续走高，并触及119关口。

对于俄乌危机的影响，黑田东彦指出，乌克兰局势可能以不同方式影响经济，不确定性很高。俄乌冲突可能会对世界经济造成负面影响。
日本央行正密切关注乌克兰对日本经济复苏的影响。俄乌冲突有可能通过供应链间接影响经济，成本推动通货膨胀对企业和消费者造成压力，成本推动型的通胀对经济不利。日本CPI可能会明显上升，4月之后CPI有望升至2%左右。
不过，黑田东彦并不认为现在存在滞胀风险。他表示，如果4月份CPI达到2%，也根本不需要改变政策。为了从疫情中复苏的日本经济，有必要实施宽松货币政策。
对于近期疲软的日元，黑田东彦表示，认为日元疲软对当前经济不利的看法是错误的。 汇率的确影响经济和家庭，但实施汇率政策不是日本央行的职责。日本央行没有必要也没有权力试图影响汇率。
与其他西方央行相比，目前日本央行的表态仍然相对鸽派，这也将给日元带来下行压力。摩根士丹利在最新的报告中指出，市场将倾向于定价美联储在5月或6月加息50个基点，建议做多美元兑日元的投资者将目标从120上调至125。