中国必须扭转全球货币危机 - 金融行业 - ITPUB论坛－专业的IT技术社区

wangjia

(2010年10月了日)
    我和其他人一样，对汇率失调日盏担忧。巴西财政部长曾经谈到可能会爆发货币战争，他的话不无道理。在当前
的货币市场上，存在不同的经济政策以及不同的经济体系和不同的政治体系，它们之间相互影响，相互冲突。
    世界现行汇率体系已经失调。中国汇率政策的本质是让人民币钉住美元，而其他大多数货币的汇率或多或少都是
自由浮动的。
    中国的汇率体系是“取层”的，资本账户受到严格管控，而其他大多数国家的货币政策并没有把经常账户与资本
账户区分开，这就导致人民币长期被低估，使中国持续获得巨额的贸易盈余。
    最重要的是，这种制度安排使得中国政府不用出台激励人们努力工作和提高生产率的干预措施，就能获得中国出
口的一大块价值。它与税收的作用是一样的，但效果要好得多。
    这一直是中国成功的秘诀。它让中国在与其他国家进行贸易时处于有利地位，因为中国政府可以随意使用其外汇
盈余，而且在重创发达世界的金融危机中，中国能够独善其身。对中国而言，这次危机除了导致出口暂时下滑之外，几乎
没有其他影响。
    可以毫不夸张地说，自从金融危机爆发以来，中国一直处于主动地位。人民币汇率的变动对全球汇率体系起到了
决定性作用。今年早些时候，当欧元陷入困境时，中国一度采取观望政策，没有出手买入，从而加剧了欧元的颓势。当欧
元兑美元汇率跣至l欧元兑换l．2美元的时候，中国开始干预，维护了欧元的国际货币地位。中国的干预扭转了欧元的颓
势。
    就在前不久，当国会针对中国操纵人民币汇率一案的立法对中国构成了真正威胁的时候，中国让人民币兑美元汇
率升高了几个百分点。然而，欧元、日元和其他货币汇率的上涨抵消了美元的下跣，从而维持了中国的优势。
    目前，中国的主导地位受到了外部因素和内部因素的取重威胁。即将到来的世界性经济衰退加剧了保护主义的压
力。日本、韩国以及巴西等国家正在单边干预外汇市场。
    如果它们开始效仿中国，对资本转移进行限制，那么中国将丧失目前享有的一些优势。此外，全球货币市场将受
到干扰，全球经济将会恶化。
    中国问题专家迈克尔·佩蒂斯指出，中国国内消费在国内生产总值中的占比在2000年已经很低，只有46％，但到
了2009年，又降到了35．6％。对资本商品追加投资带来的回报非常低。从现在开始，国内消费增长必须远远高于其国内生
产总值的增长。
    因此，无论是内部因素还是外部因素，都迫切要求中国批准人民币升值，但中国的汇率调整必须成为旨在减缓全
球失衡的国际计划的一部分。
    美国的失衡与中国形成鲜明对照。中国受到通胀的威胁，而美国受到通缩的威胁。美国国内消费太高，在国内生
产总值中的占比接近70％。美国需要出台财政刺激措施以提高竞争力，而不是制定量化宽松政策，这种量化宽松政策加大
了除人民币以外的所有货币的升值压力。（来自美股洋财网www .yangcai518. com）
    此外，美国为了减少贸易逆差、缓解债务累积的负担，也需要人民币升值。反过来，只要国内市场的消费不断上
升、人民的生活水平不断提高，中国也能接受人民币升值和整体经济增长率放缓。
    如果人民币实现了升值，中国民众将会感到满意，只是出口企业会遭受损失，中国政府获得的外汇盈余也会减
少。正如中国的温家宝总理所说的那样，人民币大幅升值将是灾难性的，但每年升值10％应该是可以容忍的。
    由于中国政府是外汇盈余的直接受益者，因此它需要具备高瞻远嘱的眼光，才能接受自身实力的减弱，才能认识
到与其他国家协调经济政策的好处。中国需要认识到，如果不更多地关心贸易伙伴的利益，它就不会继续崛起。
    在汇率改革的问题上，只有中国能够动员其他国家进行国际合作，因为如果它能够让人民币升值，会对其他国家
产生很大的诱惑。中国已经在国内精心设计出了一套精密的、构建共识的机制。现在它必须更进一步，努力在国际上建立
这样一套构建共识的机制。为此，中国将得到回报，即其他国家将会接受它的崛起。
    无论中国是否已经认识到，它都已经成了全球领导者。如果它未能履行好领导者的责任，全球货币体系就有可能
崩溃，进而拖累全球经济。无论是哪种前景，中国的贸易顺差都注定会缩小。但是，如果这种缩小是由生活水平不断提高
导致的，而不是由全球经济衰退导致的，那么对中国要有利得多。
     出现积极结果的可能性不大，但我们必须努力推动中国朝积极方向前进，因为如果没有国际合作，世界将走向一
个动荡不安、混乱不堪的时代。