概率论在交易中有效果吗？————《证券交易行为学》16 - 比特币今日价格

wangjia

正态分布。通过对A股近6000期数据的统计分析发现，次日的收盘价相对于当日的收盘价，其涨跌幅度成非常规则、完美的正态分布。正态分布的中轴线是0（即不涨不跌）。任何两个时间点价格波动数学期望值都是0.
种种严谨的数理统计表明，市场的涨跌是随机的。那么通过“概率”的方法能否找到市场预测的突破口呢?答案也是否定的。通过大量的数据统计，…………（保护版权）…………显示出非常规则的正态分布特征。
概率论的实践。（1）回归期望值。如果盘中价格相对于某个（或某段）历史价格出现了“离谱”的偏差，我们试图抓住它的回归期望值特性，进行做多或者做空。在某个价位开仓，当价格回归到理论值（即目标值）时平仓。结果很不理想：如果行为模式不出问题的话就是“不赚不赔”；否则，还会赔大钱。
（2）利用钟形曲线。通过钟形曲线可以看出，小波幅与大波幅之间的概率密度并不是简单的反比例关系。即：随着波幅的增大，概率密度缩小的速度明显大于前者的增大速度（尤其在钟形曲线的中段部位）。可以举例理解：波动3%的难度要明显大于波动1%的3倍难度。看来把盈亏比设置得小一些（例如1:3），应该可以赚钱。事实证明，不管把盈亏比是多少，也没有赚到钱。
（3）某些技术分析提倡的胜率法。依仗技术分析的“优势”，选好时机后，把盈亏比设置到3:1或者其它比例，仍然没有赚到钱。
（4）高大上的金融数学。以彭实戈院士为代表的数学家，把数学成果（例如：倒向随机微分方程）运用到定价模型之中。这也是想当然的结果。根本原因是：概率论在市场中没有普适性。（这是后话）
所有的投机界成功人士，从来没有听说谁靠概率论发财的。值得重点提起的是，第（1）种方法，即：回归期望值（这一方法与传统的均值法有本质区别）。虽然它在投机交易实践中没有获得成功，但是在其它生产经营活动中，却有一定的实用意义。
下图是在预测实践中用到的某些曲线。
本文来自闵庆华所著《证券交易行为学》。版权所有，转载请注明出处。




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