时隔一年之后这群人再回归市场，是闻什么风而动？-市场参考-金十数据

wangjia

在避开股市接近一年之后，这群最激进的交易员终于回归。
在标普500指数再度创下纪录新高之后，对冲基金们不仅没有撤退，反而奋身跳入股市。高盛经纪人公布的数据显示，用以衡量行业风险偏好的指标——净杠杆率，在6月份上涨了6.6个百分点至63.9％，创下了三年来最大涨幅。此前，6月初基金们的净杠杆为2016年来最低。

对冲基金在6月份的表现与四个月前截然不同。四个月前，全球股市同样大涨，股票价值溢价多达10万亿美元。但经理们似乎嗅到了崩盘的气息，纷纷逃离股市。果然，国际贸易紧张局势升温立即给五月股市泼了盆冷水。Alpha Theory Advisors的总裁Benjamin Dunn表示：
“这些对冲基金成功预测了五月股市震荡，并且能够采取一些积极行动及时抛售，这实质上是个看涨信号，表明一定程度上他们对市场弹性还是很有信心。”
Benjamin还分析称，上周决议美联储的表态对降息开了大门，且国际贸易局势有向好的迹象，众多利好因素令投资者相信“宁愿杀错不可放过”。
摩根大通分析师Marko Kolanovic也同样对股市充满信心，他认为今年美股仍有上升空间，因为这些对冲基金仍保持较低的杠杆率。尽管他们现已大举购入股票，但是高盛对冲基金客户的杠杆率仍低于12个月平均值64.7％，且远低于去年7月的72.3％，因此杠杆率还有上升的空间。一旦杠杆率增加，就表明投资者增持多头，而削减了空头仓位。
那么究竟这些对冲基金涌向了哪些板块呢？
摩根士丹利认为，因为对冲基金倾向避险，高风险的成长股暂时不受欢迎。大摩数据显示，在过去的一周半内，对冲基金涌向房地产和大宗商品股这些收益稳定的蓝筹股，同时抛售4、5月狂热一时的公用事业股票。
对于高风险高收益的科技股板块，对冲基金的喜好也已经较几个月前不同。软件制造企业因其服务收入更具市场弹性，曾经是股市的“当红炸子鸡”，如今却惨遭抛售。而此前不受待见的芯片公司，在过去两个月却受到投资者热捧，大量资金流入。
此外，对冲基金对周期性股票如日用品产业和工业产业仍然不感兴趣，因为这两个行业的兴衰涨跌更取决于宏观经济环境。大摩数据显示，尽管6月份工业企业的需求量最大，但材料和能源股票处于九年低位。大摩评论称：
“全球聚焦贸易局势向好的一面，过去两周对冲基金纷纷卖出保值避险股和成长型股票。尽管周期性板块尚未有起色，但我们却依然留意到有资金流入。”