中國可能採取更多措施給經濟降溫 - 金融行业 - ITPUB论坛－专业的IT技术社区

wangjia

市場觀察家們認為﹐中國要想抑制經濟過熱的局面﹐僅憑一次0.27個百分點的加息是不夠的﹐海內外普遍猜測中國還會謹慎地推出更多給經濟降溫的新措施。
中國主要的宏觀經濟規劃機構──國家發展和改革委員會(National Development and Reform Commission, 簡稱：發改委)本週警告稱﹐鋼鐵、電解鋁和其他金屬等行業仍然存在著投資過熱的問題。隨著五一勞動節七天假日於本週一開始﹐一些市場觀察家預計政府將趁著國內股市和債市休市的機會宣佈抑制經濟過熱的新措施。
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中國上調貸款利率影響知多少
中國央行上調貸款利率為經濟降溫經濟學家預計﹐這會是些間接的、以市場為導向的措施﹐如通過公開市場操作從貨幣市場回毁Y金﹐要求商業銀行提高準備金額度等。其他的選擇還有﹐NDRC會對一些項目進行更加嚴格的審批﹐銀行監管部門可能會正式宣佈暫停對過熱行業發放貸款。其他行政措施還有﹐提高土地審批的門檻以限制房地產的開發。
為了抑制經濟過熱﹐中國央行上週五把一年期貸款利率上調了0.27個百分點﹐從5.58%調高至5.85%。貸款利率的升高應導致企業和購房者借貸的意願小幅降低﹐但此舉對於阻止銀行發放貸款卻不見得有什麼顯著效果。
中國決策機構正力圖通過調控銀行業來給高速發展的中國經濟降溫。但由於只有一部分企業進行了體制改革、國有銀行仍佔主體地位﹐中國的銀行業正在市場經濟和計劃經濟的夾縫之中艱難生存。現在的難題在於﹐匯率、利率等市場手段和主管部門下達的行政指令均沒能有效地抑制住經濟的增長。
2006年第一季度﹐中國銀行業發放了人民幣1.26萬億元（約1,570億美元）的貸款﹐超過了全年貸款發放額度的一半。當季﹐中國的國內生產總值增幅為10.2%﹐高於預期﹔對房地產和工業設備等固定資產的投資也猛增了28%。這說明中國的經濟體系之中仍然存在著大量的過剩資金。
加息未必能奏效的一個原因是中國銀行業雖然從2004年10月起就已獲準對風險較高的借貸者收取更高的貸款利率﹐但實際上銀行卻很少動用這個權利。
銀河證券(Galaxy Securities)的首席經濟學家左小蕾表示﹐提高貸款利率的最大受益人實際上就是銀行。因為中國央行只調高了貸款利率卻沒有提高存款利率﹐這使得銀行貸款業務的利潤更加豐厚了。
Andrew Batson