林毅夫: 搞好资源配置 提高竞争力-团长看盘-金融界股票论坛

wangjia

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   欧洲的债务危机到底会往哪个方向发展？对世界经济到底会产生什么样的影响？中国经济是会逐渐下滑到一部分人预期的7%以下，还是有能力再维持8%左右的增长？浙江经济正面临转型升级的关键时期，那么正在进行的金融改革有哪些方面需要完善？
  日前，经济学家林毅夫来到浙江，在接受《浙商》记者独家专访时，为浙江金融指点迷津。
2008年至2012年，林毅夫出任世界银行首席经济学家、副行长，主管发展经济，是首位在世界银行和国际货币基金组织任此高职的中国人。
文章原来的题目是 除了国防等行业外， 不应该再给国企补贴 13.8.8浙商
  停止不当的金融补贴
  我国现行的金融体系以银行与股票市场为重，意味着低收入群体为高收入的大企业提供补贴。包括国企在内的多数大型企业已发展到一定阶段，不应继续从金融体系获得资金补贴，金融等资源应向弱势的中小企业倾斜。 林毅夫的话掷地有声。
  林毅夫表示，中国经济转型刚开始时，国企遇到很多问题，也得到大量政府补贴。如今不少国企在国内、甚至国际市场已具有竞争力， 除了精工、国防等相关行业外，不应该再给国企补贴 。
  在解释 补贴 一词时，他说，我国现在的金融结构造成了金融抑制，资金的价格被变相压低，价格压低后，能够从金融体系拿到资金的企业，实际上是拿到补贴。 金融体系中以能为大企业服务的大银行为主，绝大多数农户跟中小微企业得不到金融服务，这样的结果相当于让收入低的人补贴收入高的人，产业受到扭曲。在要素市场资源方面，我们是资源极度短缺的国家，但是资源的分配却并不公平，造成谁能拿到资源就给谁，谁能拿到一笔就赚一笔的局面，这方面还是没有改革彻底。
  在目前的金融体系下，小企业、农户以及一般家庭把钱存到银行或投资到股票市场中，结果资金资源过度集中。而只有大型国企和有钱人才有渠道获得较好的金融服务，这样便造成国民分配会越来越往大企业集中，收入分配的差距也会越来越大。 林毅夫表示，中国今天还是一个中等收入国家，在向高收入国家转变过程中，必然是产业结构、技术结构不断变动的过程，这中间要有市场竞争，让资源得到比较好的配置，通过竞争提高发展经济的积极性。
  不可盲从 发展现代金融
  林毅夫透露，学界正在讨论中国下一阶段改革的主要战略。他认为要素市场改革是首位，尤其是金融改革。目前国内舆论较为关注的利率市场化只是金融改革的一部分，改变金融结构则更为关键。
  林毅夫认为，中国的金融业有很大的问题，即盲从 发展现代金融 ，而未能根据本国本地实际建立适合的金融体系。
  现代金融是像美国这样的发达国家的金融。发达国家的业态是什么？它的产业和技术站在世界最前沿，其主导产业的技术和产品创新的风险非常大，对应的资金需求规模亦然，适合这种业态的，就是大银行、股票市场、风险投资。 林毅夫说。
  林毅夫忧虑的是，现在全世界都把这种适合于发达国家的金融经验到处推广， 包括我服务过的世界银行和国际货币基金组织，都存在这样的问题。
  林毅夫举例说，他在世界银行任首席经济学家时，到过非洲一个小国，该国人口不到800万，人均年收入不到1000美元，所有工业都还在起步阶段。然而，国际货币基金组织却建议该国领导人，要发展股票市场，发展风险投资，不要发展小银行， 这完全是在建空中楼阁 。
  浙江即将进入人均年收入10000美元大关。 一旦突破，浙江将真正具有竞争力。 林毅夫说，浙江的金融改革若要为经济转型升级服务，则必须了解现阶段实体经济的特性以及产业和企业的形态。此外，还需熟悉企业资金的需求规模特性和风险特性。
  林毅夫说，发达国家许多技术已处于世界顶尖水平，作为领先者的他们，要想进一步开展技术研发创新，面临着极高的风险，产业升级后市场的需求也需要不断探索。 我国目前绝大多数的产业升级还是在国际技术之内，因此国内的一些技术要研发创新，也是建立在相对成熟的基础上。浙江传统产业底子厚，进行技术研发和产业升级风险较小，金融结构的构建就必须针对这种业态的企业，根据它所需要的资金、客户风险与资金动态个性来设计。
  8%增长可维持
  分析国内外经济形势，林毅夫认为，因为有1929年大萧条中积累的经验，世界各国应对2008年国际金融危机的处置措施尚属及时、果断。然而，世界经济并没有真正走出这场危机，表现为欧洲深陷主权债务危机，结构性改革迟迟未能进行。美国实体经济也未恢复到危机前的水平，股市泡沫巨大。
  林毅夫说，此轮金融危机，发达国家竞相进行货币贬值。2012年各国的适量宽松政策、低利率的金融政策，鼓励了金融机构做大量短期投机。美国资本对国际大宗商品市场形成冲击，例如今年4月中下旬国际金价(1286.20,0.90,0.07%)在一两天内暴跌10%以上，即国际游资所为。
  目前美国道琼斯指数已超过2008年，但美国实体经济并未恢复到2008年的水平，这就说明美国股市的泡沫巨大。因此美国投资者将长期面临风险高而投资回报低的局面。
  在未来五至十年，我们将面对这样疲软的态势，要有长期打硬仗的准备。 林毅夫提醒。
  相比国际形势，林毅夫对国内经济显然乐观得多。 中国经济保持8%左右的增长速度完全有空间。 他说。
  林毅夫认为，2011年开始中国经济增长放缓，这只是周期性问题，而非结构性问题，因此并非西方学者眼中的经济崩溃。
  他分析，近两年经济放缓主要有三个原因：一是外需逐渐疲软，欧洲是中国最大的出口市场，美国也遭遇财政悬崖，两大市场的需求减弱导致国内外贸企业缺乏信心；二是2008年开始的国家四万亿投资计划，大规模投向交通、基建等行业，多数项目目前已接近尾声，没有新的投资进入，经济增长随之放缓；三是2011年起，为防止房地产出现泡沫化，同时为了控制通货膨胀，政府在宏观调控上加大了力度。

点评: 经济崩溃论只是各种说法中最极端的那种，但其所表述的问题和困难确是公认存在的，包括文中提到的资源错配，当然不仅仅是在金融领域。经济崩溃论还不能被全面驳倒的深层原因还在于对风险管控能力的质疑， 大难当头各自飞 不是国人的信条吗? 实例更多，在没什麽大事的情况下出现钱慌，隔夜利率都能直线飚升。股市的例子更甚，明知道问题是什麽就是改不过来，以至于长期萎靡不振，比崩溃也好不到哪去。面对这种情况仅用 有信心 这样的空洞八股文用语是不够的，要知道know how，并有执行力。

文中归纳的经济放缓三个原因都是偏于周期性的问题，进而得出中国经济增长放缓非结构性问题的结论，明显说服力不足。考虑到美国实施的长期贷款低利率和解决产业空洞化; 欧洲的提高就业率的努力; 日本的孤注一掷的增强出口企业的竞争力，哪一项都得不出外需的提振会导致中国的出口增加，相反中国企业的核心竞争力 廉价正在并必将被淘汰。五到十年后，外需是强劲了，但可能和你没有半点关系。问问中国年轻一代的孩子们，他们喜欢低劣廉价的产品吗? 第二和第三个原因也不仅仅是周期性的问题，而是慎用不用的问题。这三个问题同时都可以是结构问题，不是吗?

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经济崩溃论还不能被全面驳倒的深层原因还在于对风险管控能力的质疑， 大难当头各自飞 不是国人的信条吗?

低劣廉价的产品是中企的总体印象但不是全部吧，事实上少数好的成长起来就够用了，日韩均是如此。当初他们的企业也是大部分被淘汰了，但经济并没有衰落。
在没什麽大事的情况下出现钱慌，隔夜利率都能直线飚升
这事确实有些过分，后来据说是主动测试！？我看不是内部出现了政令不一，就是态度太过轻率！这事也能以打破规范流程的方式来 测试 ？太荒唐了。
正是这样，极度的恐慌能演变成什麽大家心里都没底。不死也得脱层皮。或者说风险管控能力弱。
据新京报8月9号报道2013年上半年钢铁业平均销售利润率仅为0.13%，...。今年前6个月，吨钢利润只有0.43元，两吨加起来赚的钱不够买一根冰棍。这个数据如果属实的话，可见廉价已到了令人吃惊的程度。报道同时指出中钢协86家的总利润只是世界三大矿业集团利润总额的3%，真的是外需强劲和你没有半点关系，数据支持我在点评中的判断。


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