A股进入史上最波澜壮阔大牛市-小黎飞刀-金融界股票论坛

wangjia

尊敬的用户：
如您在使用金融界网站论坛的过程中发现色情，反动言论，伪造他人言论，广告欺诈等帖子，为便于网友反馈问题，特将金融界论坛管理员联系方式公布如下，欢迎大家有问题或者建议随时联系。
金融界客户服务中心邮箱：jrjhudong@jrj.com.cn
论坛客服电话010-58325388-1532
金融界论坛官方账户：管理员01
金融界论坛客服QQ:2632547546
   谈这个话题之前，先讲两个投资的认识论：（一）：宏观经济研究与投资的相关性？巴菲特的投资策略从来不提宏观角度配置个股，事实上，在当前经济学家得到的投资策略从来都是站不住脚的，靠经济学家宏观经济的预测去真正做投资除了亏损就是倾家荡产，大概率你会在被人们认为宏观经济最好的6124点满仓，而在宏观经济最坏的1664点空仓，在当前上证2000点附近，你会犹豫不决而不知所措，因此，宏观经济就是强周期的股票，盈利最好的时候往往最高估最顶部，业绩最差的时候往往最低估最底部，这样的宏观经济的认识对你的投资没有任何帮助，另外，中国股市是否是宏观经济的晴雨表一直就争议极大，那我们要思考，如何客观研究宏观经济才对投资有真正的帮助？（二）：笔者的观点，A股前20年就不是真正市场化的股市，因此整体去看，前20年不是牛市也不是熊市，而是政策市，圈钱市，权贵市，庄家市，散户市，赌博市，随你怎么形容，但就不是一个真正的市场化健康的市场，你要反驳说前20年有四轮牛熊如何如何，我要说那是大的波动市，而就不算是真正的市场，那你要反驳说有泸州老窖，万科，腾讯，云南白药等等上涨百倍很牛，你只是用10%的公司在改革开放30年的增长来形容90%非市场化的A股罢了。细看A股的畸形，例如IPO永远是审核制，无有效退市制度，用涨跌停板与T+1制度来绑架资产配置的效率，打新可以无风险套利，ST个股的壳价值而历史以来ST股组合竟然大幅跑赢指数，因此要说这是个市场的话，这就不是一个真正意义上的市场，因此这类思想的总结论无疑都是本末倒置的认识，他们从未真正思考过什么叫市场经济？什么叫真正客观的市场？整体A股市场前二十年就不是一个真正的市场。这就是笔者的态度，这是为何A股之前20年从来都没有过所谓牛市。谈完这两个话题，再来回归笔者论证A股已进入史上最波澜壮阔的大牛市的根本本质。
（一）：如何客观研究宏观经济与投资的作用：投资的旅途，新浪推荐笔者文章100多篇以来，笔者几乎从未谈及投资宏观的话题，笔者对于大部分所谓著名经济学家的宏观论道并不认为对市场有效，事实上很多经济学者从未思考过投资的本质是什么？要说宏观论道稍微在市场上有些影响力的安信证券的程定华与高善文，其其也只是摸到了宏观领域的一角，毕竟试图用ROE去看待估值与利润角度对市场的长远作用。而大多数经济学者，不研究产业趋势，而整日研究预测GDP增速，每夜思索CPI,PPI的那点波动幅度有意义吗？站在笔者的角度，投资的本质若研究这个绝对是误入歧途，我看所谓大多经济学家研究经济数据的能力可以超得过央行周小川吗？周小川做股票赚过大钱吗？试想，起码周小川在国内经济的地位类似美国的格林斯潘或伯南克，那我们没看到格林斯潘没有去高盛做首席经济学家，也没看到中信给5000万一年的工资来吸引周小川跳槽？大多的经济学家只是一块贴在人群中的高举着的高学历帅哥的大头贴，好比朝鲜阅兵场上高举的金日成头像那般引人瞩目，但投资的现实却永远摸不到。在笔者看来，真正的宏观经济学是贴近生活本身的经济学，而不是那些高谈阔论的虚无，真正的宏观经济学是在政治经济文化上的高度具体化，是对未来经济生活规律的客观把握。就如当前的移动互联网下的新型经济，更应思考社会趋势带给人们未来会是怎么样的生活？这个不去研究而去研究所谓的PPI，钢铁，火力发电情况，有意义吗？若整天研究钢铁的产能过剩，然后说，中国经济转型困难，PPI下跌0.2个百分点不达预期所以要减仓，这不是投资的对牛弹琴吗？要知道，美国类似钢铁业早就在道琼斯指数里面消失了，若去研究一个注定落后时代的东西，然后说未来经济不行了，这不是瞎扯呢？大多经济学家用传统落后的旧观点去看所谓经济的未来，这是经济学家的通病，他们而不是从经济趋势的转折点上去洞察社会趋势。再举一个例子：当前主板与创业板是冰火两重天，事实上，2008年以来，很多成长股已经是牛市，不存在所谓的熊市，面对钢铁业的背景，没有了四万亿而钢铁业还能涨得快？对于落后的产业，要么剔除，要么当做债券的性质去看。因此，上证指数的落后，创业板等成长股的牛市，反映了时代经济的背景，符合市场规律的成长企业一直在牛市中。未来的牛市，不是整体的牛市，结构化成常态。
（二）：A股前20年就不是真正的市场：如上文所述：前20年不是牛市也不是熊市，有朋友要说从90年代100点涨到现在2000点，问问从什么时候才有ETF指数基金？问问自己从老八股发展到现在有多少只股票？你要说2005-2007年从998点上涨到6124点的超级大牛，我要说这不是牛市，而是人造牛市，是西班牙斗牛场上的疯牛，其本质属于财富娱乐，君不见一年之后到2008年10月又见1664点，因此，这样的市场就不是一个真正的市场，而是政策市，圈钱市，权贵市，庄家市，散户市，赌博市，盲从市，随你怎么形容，但就不是一个真正的市场化健康的市场，你要反驳说前20年有四轮牛熊如何如何，我要说那是大的波动市，而就不是真正的市场，那你要反驳说有泸州老窖，万科，腾讯，云南白药等等上涨百倍很牛，你只是用10%的公司在改革开放30年的增长来形容90%非市场化的A股罢了，IPO至今还是审核制，无有效退市制度，用涨跌停板与T+1制度来绑架资产配置的效率，打新可以无风险套利，ST个股的壳价值而这个组合长远跑赢指数，然后还要说这是个市场，这不荒谬吗？这就不是一个真正意义上的市场，因此这类思想的总结无疑都是本末倒置的认识，他们从未真正思考过什么叫市场经济？什么叫真正的市场？整体A股市场前二十年就不是一个真正的市场。
（三）：A股已进入史上最波澜壮阔大牛市：说出此话恐怕有点激进，但笔者认为是A股未来的客观现实，笔者在学太极拳，也知道有些朋友打太极拳，太极八卦就是鱼尾交接，如果之前20年的股市坏到了当下极点（熊霸全球），那么这个腐败的鱼尾快要变成交接的鱼头，将要雄霸全球。拿破仑曾经说过中国是没睡醒的雄狮，而改革开放的三十年，权贵资本这头狮子醒来了（以上证指数占据A股绝对权重），但民间资本还未醒来（深成以及中小板与创业板占比规模小），当前深成正在不断超越上证，借助移动互联网的未来经济时代，未来的市场，更多是体现为民间资本的市场。从这个角度，未来的大牛市，是以深证跑赢上证为根基的大牛市，上证只是中国经济的一部分，而且是代表传统经济的部分，因此仅仅用上证的涨跌情况来形容整个A股市场无疑不能顺应经济社会的潮流。
说说大牛市的根基，任何波澜壮阔的大牛市都是要有根基的，有以下几点：
一：从国富走向民富：当前的中国外汇储备有目共睹，成为了美国与日本的最大债主，国资委旗下的大蓝筹有多少，A股市值最大的沪深300，代表的是什么资本，大都是国富的代表，而民富呢？未来的牛市，是民富的牛市，民富的牛市，就是大消费的牛市，民间消费一直占A股经济三驾马车的末班车，而未来必然大消费迎头赶上，谁也阻挡不了中国最勤奋的老百姓去追求更高生活品质的步伐。
二：从旧制度传统经济走向新制度新型经济：当前的中国，一切都在谈论转型，就是从旧有的传统经济走向新型经济。如果中国经济老是停留在钢筋水泥上面，永远没有出路，必须转向服务新型经济。当前的创业板的权重个股，尽管不少属于市梦率的估值状态，但大部分炒作的背后，都是未来经济的方向。未来的新型经济，并不需要那么多的类似实体银行，那么多的低效投资，那么多低效益高成本的所谓塑造GDP的载体。一只活了40年老鹰的重生，不管如何，必须用喙击打岩石直到脱落，才有可能活到70岁。
三：从权贵经济走向自由经济：大家都看到了，尤其是互联网金融，导致类似证券，保险，银行，信托的界限完全模糊了，私募与公募并没有清晰的界限，铁路的经营建设也放开，等等。一切预示着权贵经济走向自由经济的趋势。
四：从桎梏缰绳走向改革创新：改革是A股最大红利，创新是A股最大的红利。政治改革，经济改革，证监会改革，一切都围绕了改革创新，当习近平重走邓小平之路时候，改革创新就是政治角度的未来必然选择。改革创新永不过时。
五：从散户市场走向机构市场：无疑，A股历来都是散户为主的投机为主的市场，现在也是，未来的进程，将逐步养老金，社保，等等机构进驻A股，包括QFII,RQFII等等规模将逐步扩大，散户为主的市场不是真正意义上成熟市场，在国际资本市场上，若散户走出去，只会成为国际资本掠杀的对象。
六：从区域经济走向全球经济：人民币国际化，资本全球化，A股走向全球，这就是未来大牛市的必然选择，伴随着国债期货的上市，利率市场化的逐步推进，A股走向全球越加成为现实。
以上六点，尽管时间空间上的实现有差异，但下半年的十八届三中全会后，应该大部分将提速前行，时代趋势无法阻挡，未来A股大牛市指日可待，事实上A股已进入史上最波澜壮阔的大牛市。这个牛市，不是06-07年的暴牛蛮牛，而是一头温顺之慢牛，当前尽管新兴产业估值泡沫化倾向，传统金融银行也仅仅4-5倍PE的历史估值底部，未来以上证为代表的传统经济涨 一 而以新型产业涨 二 的步伐前行，沪深300指数权重将以钢铁类企业逐步退出，而大消费，大医药，大TMT等新兴成长企业逐步进入的过程。因此，永远不要仅仅用上证来形容A股本身，因为他只是A股的一部分而且代表的是传统经济。这是经济转型背景决定的，是新经济决定的，是改革创新决定的，是亿万百姓为追求幸福更有品质的生活目标决定的。事实上，A股的牛市论，创业板早已启动，而上证为代表的传统产业在经济转型下犹豫不定，但不必担心，牛市在犹豫中启动，一旦预期进一步明朗，将一同进入长期慢牛格局。没有牛市的中国就是逆潮流逆国际化的中国，笔者看不到这一点，我更看得到中国在不断进步。中华名族的腾飞，本质就是国富民强的腾飞，背后必然是中国资本市场的腾飞。
再次重申，A股伴随以上六大逻辑，已进入史上最波澜壮阔大牛市，是A股20年以来唯一一次市场化进程上的牛市，牛市周期十年以上，大消费新兴成长产业指路，整体犹豫震荡向上的格局已经产生，让我们拭目以待。
    孔浩  陆家嘴  2013.08.07
注明：此文势必会引起一些争议，有任何逻辑矛盾，新的不同解读，不同观点，欢迎指正，博采众长兼容并包，但拒绝谩骂。
已经成功收藏本帖！请到我的收藏中查看所有收藏贴
窗口5秒自动关闭

复制链接给好友
本帖连接：

分享到：我的金融界

复制链接给好友
帖子地址已经复制，您可以粘贴到QQ，MSN或者邮件发给好友了！每次点击你将获得一个威望。
窗口5秒自动关闭


小心买坚决卖
荐股大赛排名：1
总收益率：14160.32%
平均收益率：30.00%
推荐次数：472
成功次数：456
今日访问量：125

股农168
荐股大赛排名：9
总收益率：6173.18%
平均收益率：21.29%
推荐次数：290
成功次数：239
今日访问量：67

红旗插上三千点
荐股大赛排名：10
总收益率：73466.47%
平均收益率：20.54%
推荐次数：3576
成功次数：2869
今日访问量：64