杨涛 ：金银蓄势 反转在即-黄金论坛-金融界理财论坛

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昨日资本市场上美元下跌，道指与原油反弹，黄金白银呈震荡走势，市场运行的逻辑与前期略有不同，但核心仍是围绕美联储下一阶段的货币政策展开。
在4月6号美国公布非农就业数据后，其实市场的情绪已经开始转变，明眼人都已经看出世界经济处于下行态势，美国经济复苏减缓是必然趋势，商品、股市的下跌可以为证，前期一直跟随商品股市的黄金白银开始与之分离，归结原因黄金的走势在全球经济形势不明朗时会受到部分资金的青睐，大家都在观望美国下一步的刺激经济政策何时出台，只是前期市场的逻辑是经济复苏确立，扭转市场情绪需要时间，这是当下金银走势震荡的最根本原因，也给了我们长线布局黄金白银的时间窗口，只有秉承这一思路才能看清目前的市场走势，其他都是细枝末节。
就昨日市场分析，金银走势受股市反弹和货币政策预期减弱的共同压制成振荡格局，印尼海啸对新兴市场的大宗商品有一定影响，但原油价格却逆市走高，笔者认为应该将目前的原油走势独立看待，不与商品走势相混淆，因为石油牵扯到目前的中东形势也与新兴市场在增加战略石油储备密切相关，以中国为例3月进口原油接近历史纪录，与目前的经济形势无关，主要是为应对伊朗危机增加储备以及春耕及运输需求。但油价不断走高却限制了各国目前的货币政策，以美3月进口价格指数因能源上涨上升1.3%，创一年来最大涨幅看，市场期盼刺激经济政策的预期有所下降，因此出现原油上涨、金银震荡的走势，很多人对近期黄金与原油价格分离的走势表示疑惑，而这才是目前金价与油价分离的背后逻辑，因此昨日的黄金的涨势受政策预期降低压制。
其二由于欧央行官员暗示可能通过购买债券来缓解西班牙、意大利债券市场的压力，两国债券收益率总算下降，欧美股市出现反弹，之前股市下跌中流出的资金一直是流入金银市场的做多资金，股市反弹构成昨日压制金价的另一因素，但金价并未下跌，而是出现震荡走势，说明金银的上涨意愿并未消散。而美元指数在欧债反复的状态下却出现下跌走势也说明市场对美联储货币政策的预期仍旧非常强烈。
在目前美国、欧元区、新兴市场相互僵持不下金银呈震荡走势的情况下，笔者大胆预测金银结束震荡可能会来自欧洲方面的消息，目前G20和欧洲在对IMF（国际货币基金组织）的增资上僵持不下，很有可能是欧洲出利空，金价反转向上，与之前不同的是这次欧洲的利空对美元欧元走势的影响有限，却会支撑金银走势，因为在风险加剧同时美国经济不明朗的情况下资金更愿意选择黄金做避风港，投资者切不可受欧元与黄金同步的惯性思维，而应该分析清楚金银走势背后的驱动依据。
从技术上看今日金银仍会延续震荡走势，尚未到反转时机，黄金在1641~1655，白银在31.46~31.1之间存在较强支撑，而1662~1676、31.85~32.1会有较强的阻挡。
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市场有风险，操作应谨慎，以上分析仅供投资者参考，照此操作，风险自负。
分析师简介：
杨涛，世元金行资深黄金分析师。天津大学《经济数学》教授，中央电视台（CCTV）证券资讯频道特邀嘉宾，13年专业投资经历，实战操盘中崇尚趋势跟踪，擅长心里分析和风险控制。投资格言“人生自信200年，会当水击3000里”。
2012-4-12
原文链接：http://gold.jrj.com.cn/2012/04/12162112733160.shtml
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