医药行业反商业贿赂思考-小黎飞刀-金融界股票论坛

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身边投资医药股的朋友们对今年的这次医药反商业贿赂应该说大多心中都没有底，有的观点认为不用太担心，有的则认为13年这次可能超过前两次的力度，大多的投资者应是不确定，采取的是边走边观望策略，我个人非常理解这种情绪的波动，毕竟医药股大多估值较高，担心行业环境因素带来的估值下杀而造成资金市值的大幅度回撤也是人之常情，为理解和把握好本次医药行业反商业贿赂专项行动的性质和力度，我们不妨一起来先回忆一下历史上的两次医药行业反商业贿赂专项行动，这样也许可以更好地比较和综合判断。
    2006年3月，卫生部公布《开展治理医药购销领域商业贿赂专项工作实施意见》，当时卫生部喊话首先拿药企开刀，甚至发话： 不惜药企关门 ，对业界振动极大，当年医药行业出现亏损企业1310家，累计亏损额约44亿元，全行业利润增速水平从上年的20%降低到10.61%，明显低于历年平均水平。
    2010年6月30日，卫生部网站登出《卫生部关于进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作的通知》（以下简称《通知》），通知指出，近期医药购销领域商业贿赂出现反弹，因此要进一步深化治理医药购销领域商业贿赂。《通知》要求各省级卫生行政部门严格执行卫生部《关于建立医药购销领域商业贿赂不良记录的规定》，务必在今年内建立本行政区域医药购销领域商业贿赂不良记录制度。对于列入不良记录的药品生产经营企业，省级卫生行政部门在药品集中采购工作中要坚决取消其所有产品的入围资格，2年内不得接受其任何产品参加集中采购的申请；本省(区、市)医疗机构2年内也不得以任何名义、任何形式购入其药品、医用设备和医用耗材。这对于有不良记录企业而言，将大幅提高其违规成本。10年全年行业最终利润增速维持两位数不变，甚至较09年还有提高，受此通知的消息影响（其实大盘也处于调整中），医药板块指数（991028）从2993点跌倒最低2699点，但实际上医药指数当时几乎是与大盘指数同步开始调整和结束的，之后医药指数进入主升浪，最高上涨至目前迄今为止的最高点4600点，涨幅达70%，同期跑赢上证指数33%。
    2013年7月3日，发改委发布计划在7-10月间对33家国产药企业和27家进口药品代理企业开展成本价格调查，目的说是要了解和掌握药品生产流通过程中的成本、价格及有关情况及时制定调整药品价格。7月11日，公安部于发布通报称跨国医药巨头葛兰素史克部分高管涉嫌严重经济犯罪，在同一周，国家卫计委跟随其后，召开了专项会议，审议并通过了《2013年纠正医药购销和医疗服务中不正之风专项治理工作实施意见》。国家卫计委公开表态，坚决支持配合司法机关查处医药购销领域商业贿赂案件，对司法机关认定的行贿企业和个人记入 黑名单 ，打好 组合拳 ，8月14日，针对目前反映强烈的商业贿赂、限制竞争、商业欺诈等不正当竞争行为,国家工商总局发布通知,决定自2013年8月15日至11月底,在全国进行不正当竞争专项治理,其中医药领域的商业贿赂成为治理重点 。通知强调,商业贿赂不仅导致价格虚高,破坏公平竞争的市场秩序,而且败坏社会道德和行业风气。要保持治理商业贿赂工作的高压态势,以医药购销、医疗服务等关乎人民群众切身利益的行业和领域为重点，表态期间要抓一批大案要案。
   
1、06年那一次是主管部门卫生部主动开展自我治理，所以也卓有成效，而10年的第二次是卫生部为了控制医药购销领域的商业贿赂的反弹开展的治理行动，但今年这一次卫计委的启动治理背景呢，先有发改委、公安部的行动在前，我个人感觉更多的是跟随和配合；
    2、从三次喊话力度看，06年是最大的（不惜药企关门），而这次工商总局的表态是通过抓大案要案来保持治理商业贿赂的高压态势，由此可见，只是抓大的典型，并不会普及大部分医院和医药企业，而卫计委更是明确表态：坚决支持配合司法机关。这次治理缺乏卫计委自我要求治理的内因，因而个人认为本次专项治理和10年的性质、意义与最终效果应区别不大；
   
3、本次发改委、公安部、卫计委、工商总局都出手医药行业专项治理，个人的理解是在新一届政府班子的领导及《2013年深化医药卫生体制改革主要工作安排》的背景下开展的多部门参与的行动，并不属于力度大的治理改革，更多的是属于形势需要。
   
总结：不必担心本次医药行业反商业贿赂专项治理，借此事件应敢于买入低位或合理的具有垄断或独家品种且不容易受价格调整影响的医药优质龙头企业，中长期继续看好医药行业的表现！
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