本周迎来最大逆回购到期洪峰-债券论坛-金融界理财论坛

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信息时报讯 （记者 徐岚）
年内最大的一波逆回购到期“洪峰”在本周来临，据统计，本周公开市场将有4050亿元逆回购到期，是今年以来逆回购到期量最高的一周。不仅如此，本周还将迎来三季度企业所得税清缴，市场短期资金面再次受到考验。面对两因素叠加冲击，央行公开市场昨日进行了总额910亿元的逆回购操作。分析人士表示，在9月新增外汇占款达1306.8亿元的背景下，市场对于后期市场流动性的心理预期已显著改善。预计中短期内逆回购操作规模保持在相对较低水平、抑或正回购操作重启，市场资金面也将保持平稳。
4050亿“洪峰”过境
央行昨日公告，以利率招标方式开展了910亿元的逆回购操作。其中，期限7天的逆回购交易量为490亿元，中标利率3.35%；期限28天的逆回购交易量为420亿元，中标利率3.60%。
在本周市场到期逆回购总规模高达4050亿元的背景下，昨日910亿元的逆回购操作数量，虽然相对于上周二的760亿元小幅增加了150亿元，但仍属相对偏低水平。据统计，本周二和周四分别有2080亿元、1970亿元逆回购到期，周内另有190亿元央票到期。也就是说，本周公开市场将有4050亿元逆回购到期，是今年以来逆回购到期量最高的一周。不仅如此，本周还将迎来三季度企业所得税清缴，市场目前预计财政存款会有较大规模的增长。这也就意味着，本周央行需要至少进行3860亿元的逆回购操作，才能实现资金净投放。因而业内人士早前预计，央行公开市场逆回购力度将比前一周有所提升，相比之下，910亿确实出人意料的低。
市场资金面平稳过渡
不过，在巨量逆回购到期和三季度企业所得税上缴这两方面因素的叠加冲击下，市场资金利率昨日却依旧保持低位运行。从周二上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）来看，虽然出现了小幅回升，但幅度并不明显。其中，隔夜利率上涨10个基点至2.3446%，7天期利率上涨20个基点至2.9050%，依旧保持在3%以下水平。而14天期利率和1月期利率涨幅更窄，仅有1到2个基点，目前分别报3.4032%和3.4033%。
值得一提的是，本周和上周都有大量逆回购到期，虽然市场资金被抽走。但由银行间市场的走势来看，大量逆回购到期并没有能造成资金面的过度紧张，各主要利率仍维持在较低的水平。市场分析认为，其中部分原因是9月份外汇占款余额增加了1307亿元，极大地提振了市场信心。进入10月下旬，逆回购大量到期与财政存款季节性增长或将导致资金面再次出现波动，预计周四央行继续使用7天、14天逆回购将部分到期逆回购平滑至后期，资金面可能出现一定波动，但并不会对宽松的资金面带来实质性的冲击。
原文链接：http://bond.jrj.com.cn/2012/10/24083814560403.shtml
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