央行正回购弱化降准预期-债券论坛-金融界理财论坛

wangjia

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  晨报讯
中国央行周二实施60亿元28天期正回购操作，中标利率2.8%，但继续暂停央票发行。市场分析人士认为，此举表明央行2月份下调存款准备金率已经成为小概率事件。
上周二与上周四，央行分别恢复了28天期和91天期正回购操作，回笼资金460亿元。由此，上周公开市场实现净回笼440亿元。根据Wind数据统计显示，本周公开市场将有70亿元央票到期，无正回购到期，共计到期资金70亿元，处于2月份单周到期资金量的最高水平。不过，如果不出意外，即便本周四继续暂停央票发行，正回购数量超过10亿元的可能性也很大，因此，本周很有可能继续实现资金净回笼。
分析人士指出，相对于央票，正回购既能以较低成本增厚未来数月到期资金，也为未来货币政策调整留下灵活空间。考虑到当前资金面处于适度宽松状态，央行担心需求旺盛的1年期央票会拉低发行收益率而且资金冻结时间较长，从而强化市场对政策放松的预期。出于稳定考虑，央行继续停发央票。而央行持续利用正回购而停央票，此举一方面能使流动性平滑过渡，更关键的是可弱化市场对存款准备金率下调的预期。
原文链接：http://bond.jrj.com.cn/2012/02/15084112248286.shtml
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