关于实际利率核算问题讨论 - 金融行业 - ITPUB论坛－专业的IT技术社区

wangjia

实际利率（收益率）
是指使某项资产或负债的未来现金流量现值等于当前公允价值的折现率
名义利率
债务合同所规定的用于计算利息支付的利率
实际利率与名义利率的区别
1. 名义利率仅仅反映了债务工具上的利息现金流，而实际利率则同时考虑到了本金和其它相关现金流。
例如：一项债务工具的名义利率为5%，如果这项工具的存在折价发行或者存在相关的交易收费的情况，则实际利率要高于5%；反之，当这项债务工具存在溢价发行或者需要支付相关的交易收费的情况，则实际利率会低于5%。
2. 名义利率未考虑利息、本金支付的时点，而这一信息则对实际利率会产生影响。
例如：债务工具的名义利率为5%，如果这项工具的利息支付日期在期末，则实际利率可能与名义利率相等；反之，如果这项工具的利息支付日期在期初，则实际利率会大于5%。
3. 名义利率未考虑复利的影响，而实际利率则会受到复利频率的影响。
例如：对于一项年利率12%，付息频率为按季付息，如果考虑复利频率，则其季度利率为3%，考虑复利后其实际利率为（1+3%）4 =12.6%
就是折价率。
把贷款当做信贷资产的时候，据此可以折算该贷款的现有价值（或称现有现金流）。
这里有人在做利率市场化的东西？
实际利率是债权债务的真实价格
价格作为市场经济中“看不见的手”对于优化资源配置起到基础作用，因此价格指标是否有效将直接关系到市场的有效性。实际利率则是债务工具的真实价格。
价格的有效性取决于其是否反映了所有的市场信息。
目前国内的贷款市场主要采用名义利率作为贷款的价格指标，名义利率为债务合同所规定的用于计算利息支付的利率，这一指标存在如下缺陷：
1. 由于贷款条件中通常还会包含一些强制借款人履行的义务，这些义务并未被反映于贷款的价格。
2. 而本金和利息的支付时点并未反映于名义利率中。

而实际利率的价格指标则能够全面考虑如下因素：
1. 债务的本息支出和收入
2. 与债务直接相关的其它现金流入和流出
3. 现金流入和流出的时点（货币时间价值）
4. 实际利率的表述方式（隐含的复利频率）

按照折算率，把贷款未来可实现的价值，折算成现在的现金流。把上面这句话中提到的“贷款”设想成“票据”，“折算率”是“贴现率”，“折算后的现金流”就是“贴现值”，这个比喻虽然外行，但很容易理解。这个折算率就是实际利率。
计算贷款的实际利率涉及多个因子，其实际是在评估贷款未来风险敞口的现期折算值。计算过程涉及一堆算法，所以实际利率基本就是个估算值，有参考价值，但没人保证准确的。
使用实际利率则能够更好的符合有效价格指标的要求，实际利率的应用将为以下市场的参与方带来收益。
1. 对于债权人
有助于债权人更为精确的衡量企业真实盈利水平，从而为经营决策提供支持。
2. 对于债务人
有助于债务人了解真实的融资成本，进而对于可选的融资方式进行横向比较，优化财务决策。
3.对于监管机构
一致的实际利率披露规范，有助于建立一个透明、公平并且更为有效的债务工具市场；在名义利率的基础上对实际利率施加监管，能够提高监管政策的有效性，防止监管套利；更加准确的真实市场利率，有助于为货币政策的制定提供依据，也有助于更为精确的衡量货币政策的实施效果。4.对于财务报表的使用者
已经实施的新会计准则对于实际利率的计算提出了要求，按照实际利率来计算贷款和债务工具的价值和收入更加符合收入成本匹配原则。