5大券商周四看好6板块34股东北证券(000686)-趋势飞扬-金融界股票论坛

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申万水泥制造指数(代码:850612)2013年8月16日收盘点位为3316.66,近双周涨幅为5.25%;同期上证A股指数2013年8月16日收盘点位为2068.45,近双周涨幅为1.92%。水泥指数涨幅跑赢同期上证涨幅3.33个百分点。本双周,水泥行业PE(整体法、TTM)为16.09x,相对于沪深300溢价率为1.78,比值与两周前下降0.03;PB(整体法)为1.4,相对于沪深300溢价率为0.99.,比值比两周前上升0.02。
根据数字水泥网信息,我们可以发现,本双周内全国水泥市场价格上涨1.06%左右,为323.42元/吨,其中高标P.O42.5水泥价格334.50元/吨,低标价格312.33元/吨。前一周,价格上涨区域主要在安徽、江西、湖北、广东和黑龙江等部分地区,不同地区价格上调20-30元/吨,价格下跌的区域主要是河南郑州和辽宁部分区域,下跌10-20元/吨;后一周,价格出现上涨的主要是江西和江苏南京地区,上调幅度10-30元/吨,出现下跌的是北京和贵州遵义,回落10-20元/吨。具体情况见正文。
目前山西优混平仓价550元/吨,比两周前下降10元/吨;大同优混平仓价600元/吨,比两周前下降15元/吨。
行业策略简述。本双周,水泥行业指数显著跑赢同期上证指数。近两年来看,水泥价格持续上涨,而从涨价区域来看,主要集中在华东省份地区,我们认为主要跟限电以及相关企业主动停窑带来的供给控制有关。从目前华东地区情况来看,减少有效供给和加强市场协同对于提升水泥价格信心尤为重要。整体来看,2013年上半年新增熟料生产线32条,熟料年设计产能3884万吨,新增投放比例下降较多,新增供给减少明显,这个符合我们年初行业策略对今年行业的判断,我们也相信水泥新增供给的有效减少将对后续的行业整体供需结构改善将逐步体现。另外,受益于煤炭价格的下跌,部分区域水泥企业中报赢利水平要好于预期,同时进入9月份后,需求即将进入传统旺季,从目前价格和成本两方面来判断,我们预计三季度水泥企业盈利仍会不错且相对确定,建议积极关注相关机会。
下半年新型城镇化规划有望推出,对行业将会有正向预期刺激作用,整体货币金融环境会保持相对稳定,而经济下行预期加强,政策方面也会通过保持基建、地产投资稳定来平稳经济运行,因此,我们对下半年的需求也保持一定信心。因此,我们维持行业 优于大市 评级,在区域上,我们相对看好新增产能压力较轻的华东、华中地区以及需求增速较高的西部区域,建议重点关注海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)。东北证券(000686)
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近日,《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案》的出台,为未来相关产业的发展指明了路线,将对包括船舶产业、航运业、海洋渔业、海洋开发等在内的整个海洋经济发展都将产生巨大的拉动作用,《方案》明确指出要加大海洋油气资源勘探开发力度,发展钻井平台、作业平台、勘察船、工程船等海洋工程装备。海洋油气开发相关产业将进一步获益,海油工程就是其中重要一员。
2、安徽合力二季度增速超预期,持续看好物流装备龙头
安徽合力中报分析,二季度公司销售收入同比增长18.1%,营业利润同比增长达44%。
物流业的固定资产投资增速拉动叉车行业进入企稳回升阶段,周期性拐点逐步显现。公司主要零部件垂直整合的出现进一步提升了毛利率水平。
3、房地产业景气度回暖保障电梯行业需求
电梯行业需求量与房地产行业景气度高度相关,我们的研究表明,房屋施工面积增速每增长1%,预计全国电梯产销量增速增长1.68%,国内电梯需求量增速增长1.31%。
据统计局日前公布的数据,2013年1-7月份,全国房地产开发投资44302亿元,同比增长20.5%,房屋竣工面积41643万平方米,增长7.9%,增速提高1.6个百分点;房屋施工面积累计同比增长16.2%,提高0.7个百分比;7月份,房地产开发景气指数为97.39,比上月提高0.1点。房地产行业的景气度回暖将有利于电梯未来需求的持续增长。
我们建议关注:江南嘉捷、博林特、海油工程、中国南车、中国北车、新界泵业、安徽合力和金明精机。德邦证券
设备市场订单出货比连续六月维持高位,7月消费进入正常淡季。2013年6月全球半导体产品出货额267.9亿美元,相比2012年6月全球半导体产品出货额263.1亿美元,同比增长1.8%。2013年6月份,美国电子产品消费同比下降2.3%,相比2013年5月同比增速-0.5%继续下滑1.8个百分点。2013年7月份,中国家电、音像器材、通信产品(限额以上)消费同比增长14.7%,相比2013年6月同比增速18.1%下滑3.4个百分点。2013年6月BB值为1.10,相比2013年5月BB值1.08小幅上升0.02。
7月台湾电子上游表现较好,库存维持高位。7月台湾电子产业总体营收同比下降2.81%,7月环比上升0.39%。从产业链同比增速看,7月上游5.26%,中游-3.91%,下游-7.33%,7月环比增速方面,上游6.00%,中游0.32%,下游-4.27%。具体而言,7月销售同比增长超过10%的有光学镜片(13.3%)、太阳能(24.1%)和IC-DRAM制造(64.8%),下滑超过10%的领域主要有STN面板(-21.8%)、数字相机(-23.1%)、手机制造(-26.6%)和IC-制造(-16.2%)。从上游/下游比值来看,2013年以来持续走高,显示出下游厂商累计了较高的库存水平。
电子行业7月相对收益为3.1%,13年以来累计超额收益33.7%。7月电子板块涨幅为6.2%,13年以来累计涨幅30.3%。在申万23个一级行业中7月电子相对收益排名第六,表现较强。七月电子指数一度走强,一方面是由于受益于旺季备货效应,另一方面是由于主题性投资机会,特别是市场将FPC视为穿戴式设备相关的重点子行业,带动相关公司股价大幅上涨,市场投机情绪较为浓厚。
新品季来临,股价日趋活跃,估值切换将成股价安全垫?随着苹果、三星、亚马逊等厂商新品逐渐临近发布时间。部分上市公司进入苹果、三星、亚马逊供应链亦或谷歌供应链的传闻可能成为刺激股价上涨的因素。另一方面,不可忽视的问题是,随着新品发布的临近,市场对于新品的反馈,特别是销售数量、订单变更将成为越来越重要的考量因素。尚有4个月的时间,估值将顺利切换,还是发生类似2012年4季度的情况,股价的大幅波动我们尚未可知。我们将在近期密切关注供应链的相关变化情况,争取做到提示主题投资机会的同时,把握好行业下行风险释放的时间点。
投资组合:德赛电池、欣旺达、长盈精密、安洁科技、歌尔声学、茂硕电源、瑞丰光电、阳光照明。德赛电池(国内电池BMS及模组生产龙头,受益于苹果、三星供应链格局变化,未来可望在国际大厂电池模组供应链中占据领先地位)、欣旺达(受益于新增产能释放与平板电脑客户订单释放)、长盈精密(受益移动电子产品金属化及公司产业链重构)、安洁科技(国内功能性器件龙头,受益iPad新品、Ultrabook趋势显著,出货量与单台产品价值贡献同步大幅提升)、歌尔声学(整体制造规模优势突出,产业链横向延生能力优秀)、茂硕电源(国内LED及消费电子电源领先企业,市场空间巨大,业务将有持续稳定增长)、瑞丰光电(成功实施大客户战略的专业封装厂,将持续高速增长)、阳光照明(具有代工渠道和行业应用的渠道优势,可望受益于份额向大厂集中的趋势)。申银万国
7-9月汽车销量同比增速较好,尤其9月份同期基数较低;前期跌幅较大,近期宏观经济预期改善。
中期继续保持谨慎
限购、限行挥之不去,继天津、武汉授权政府实施限购、限行后,上周厦门公布将实施机动车总量控制。节能车补贴政策有望延续,但门槛将有所提高,我们估计符合条件车型将出现大幅下降。2012Q4、2013Q1基数高,尤其是非日系;中期增速下行成必然。
推荐具有成长性品种
乘用车重点推荐长安、长城,客车板块推荐宇通客车,经销商推荐国机汽车。民生证券
从投资标的来看,因为?宽带中国?横跨无线通信与有线通信,是整个行业的利好,所以受益标的较多。我们看好的公司一般具备以下几点特征:首先,在国内通信行业的细分领域处于领先位臵;其次,主营业务较为清晰,当迎来行业机遇时业绩弹性较大;最后,所处的子行业的市场规模较大,而且市场化程度比较高。沿用以上三点特征,我们筛选出三类公司,第一类是规模较大的白马公司,首推中兴通讯与烽火通信,第二类是与设备商配套、业绩弹性较大的金信诺、大富科技和日海通讯等公司,最后一类是工程服务公司,包括富春通信、宜通世纪和邦讯技术。安信证券
上周,国际干散货市场运价大涨10.1%。分市场来看,海岬型船市场方面,嘉吉、力拓等矿商大量租船,推升运价,综合指数大幅上涨16.5%,且市场对四季度海岬型船市场预期较高,远期看涨。巴拿马型船市场方面,粮食船运进入尾声,运价继续下跌,煤炭方面需求有所转暖,综合指数下跌2.6%。
集装箱市场
上周,中国出口集装箱运输市场总体需求保持平稳,综合指数上涨2.7%。欧洲航线仍处于夏季出货旺季,需求基本稳定,但受部分航次超大船到港影响,舱位供给有所上升,多数航次订舱价格有所下滑;地中海航线货量出现下降迹象。北美航线货量稳中有升,舱位利用率维持在90%以上,但多数航商对后市较为谨慎,原订于8月中旬的涨价计划也推迟至9月上旬,幅度也未定。
沿海运输市场
上周,夏季利好因素继续带动沿海运价上涨2.3%。煤炭运输方面,目前南方六大电力集团煤炭可用天数为15.4天,降至今年最低水平,补库积极性较之前进一步提升,运输需求明显好转,加上前期部分航企停船歇业,市场可用运力有所减少,市场行情加速上扬。铁矿石方面,进口矿价格大幅拉涨,贸易商惜售,而钢厂观望气氛持续,因此成交清淡,运价仅小幅上涨0.8%。
市场表现
上周,交运行业累计上涨3.86%,跑赢大盘2个百分点。其中铁路板块由于估值较低,在煤炭价格反弹的带动下,上周表现抢眼,累计上涨7.98%,跑赢行业指数4个百分点。物流行业在保税科技、飞力达、长江投资、飞马国际等热点个股的带动下,也跑赢行业4个百分点。本周,我们维持行业中性的投资评级,子行业中我们仍然看好有政策支持,且股价弹性较好的物流板块,具体的投资标的为外运发展、飞马国际、保税科技和飞力达。渤海证券


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