“散装”公募瑞达基金：半年营收162万，亏了472万，高管密集变更 ...

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本文来源：时代周报 作者：宁鹏
一家基金公司能“省钱”到什么程度？
中小基金公司发展艰难，已是业内公开的“秘密”，但一家基金公司的营收细节依然让人觉得震撼。8月26日，瑞达期货(002961.SZ)披露2022年半年报数据显示，2022年上半年，瑞达基金实现营收162万元，净利润亏损达472万元。
这是一家次新基金公司的真实账本。很难想象，一个看似金光闪闪的行业，背后却有着如此惨烈一面。
“一家公司的全部支出，甚至不如一个头部基金经理的薪酬。”沪上某大型基金公司中层李博（化名）如是感叹。
开启求生模式
公募基金行业，起点高。早年，基金公司股东们出于对行业前景看好，普遍愿意高投入。
一些基金公司在筹备期便花钱如流水。以某家在筹备期多次更换股东的基金公司为例，在漫长的筹备期中，光是筹备组长一人的薪酬开支便已经高达8位数。
这并不是孤例。早年金融街某基金公司，在三年的筹备期花费过亿，以至于这家公司刚成立便遭遇资金困局，股东只好增资1.2亿元“江湖救急”。
新基金公司的支出，并不抠抠搜搜。十年前，行业曾有新基金公司营收仅554万元，当年亏损却高达6384万元。当时，该基金公司总经理曾经告诉时代周报记者，也有股东曾诟病其花钱如流水，事实上物有所值。


耐人寻味的是，一年花掉近7千万元的新基金公司总经理，在股东的考核中被打了满分。事实证明，这家基金公司在同期成立的基金公司中最早突围，成功变身为股东的“现金牛”。
瑞达基金成立以后的账本，则演示了如何低成本运营一家公募基金公司。瑞达期货2021年年年报显示，2021年，瑞达基金实现营业收入约554万元，亏损约987万元。换言之，当年瑞达基金的支出约为1500万元左右。
“这是一个不可思议的数据，我还以为是一家私募基金的年度运营成本。”一家大型基金公司的中层李博（化名）告诉时代周报记者，一家建制齐全的基金公司，最低程度的人员配备也要40-50人。除人力成本，支出还包括系统、房租、办公设备、营销费用等。
瑞达基金堪称“低配版”公募。据了解，瑞达基金成立初期尚有30名左右员工，目前已不到20人，包括基金经理在内的投研团队仅3人。
更让人拍案惊奇的是，4月8日，瑞达基金发布公告称，夏萌于3月30日离任总经理之后继续代任督察长，并在4月23日正式离任。夏萌对此的解释是“短期招不到人”。
瑞达基金的“省钱模式”让业界震惊。一家“私转公”的基金公司中层何军（化名）表示，“我们在刚转型公募业务的时候，仅恒生12套系统一项，就支出了2000多万。”
根据上半年的营收利润数据推算，瑞达基金半年的支出仅634万元。“剔除系统房租等其他成本，也能看出公募高薪神话的幻灭。”李博表示，外界的目光都聚焦在头部基金公司，这些小型公司的“艰难时世”，同样是现实的一部分。
原总经理举报现任董事长违规
发展不振的瑞达基金，又遇上人事争斗风波。
近日，瑞达基金原总经理夏萌在抖音平台上现身说法，曝出现董事长李湧存在违规行为。
“3月份疫情严重，当时公司交易的主管，因为疫情原因来不了公司。照监管部门相关的意见，如果需要在家用外网来登录公司的网进行基金管理、进行交易的话，要向当地监管部门进行报备。如果不报备，这就叫重大违规。”夏萌指出，当时公司的董事长，现在的总经理李湧认为没必要报备，到时候向监管解释就可以。
“他强令交易的主管在家用外网来进行交易。”在夏萌的讲述中，透露自己当天就已“裸辞”，并向监管部门提交报告，体现了一个基金从业者对于职业道德底线的坚守。
值得一提的是，夏萌向股东方上报李湧违规操作后，股东方坚持认为这是人事斗争，并没有介入处理。
“我离开已有三个月有余，看报道才知道瑞达目前的现状，如同自己建的房子被人拆成废墟，我感到难过且痛心。”夏萌还表示，瑞达基金首年无论从规模还是经营业绩，都非常不错，这是同事们敬业、专业的结晶，希望业内的领导们能看到他们的价值。
有资深业内人士告诉时代周报记者，复盘瑞达基金的发展历程，所谓“不错”其实见仁见智。对于新基金公司而言，除了少数坐拥头部IP的机构以外，基金成立以后都会有一个规模缩水的过程。而瑞达基金的规模巅峰，也不到5亿元。
何军表示，新基金公司的艰难求生已经成为常态，其所在机构经过几年努力，才刚刚跨越盈亏平衡线。
伴随着不断有新军加入，公募基金的牌照一直在扩容，小型机构的生存难题越加凸显。东方财富Choice数据显示，截止2022年二季末，有22家公募基金或拥有公募业务资格的券商资管，管理规模在10亿元下方。
“公募基金并非一笔稳赚不赔的买卖。”某资深基金研究人士告诉时代周报记者。
人事困局待解
瑞达基金是第二家“期货系”公募基金公司，瑞达期货全资控股。2019年10月18日，瑞达基金拿到成立批文，并于2020年2月正式成立。
瑞达期货实控人是期货行业知名人物林志斌。林志斌1991年进入期货市场，完成了从“打工人”到上市公司董事长的华丽转身。瑞达期货是深交所第一家上市的期货公司，除了将公募基金牌照收入囊中外，还曾参与角逐网信证券牌照。
从现实来说，相比银行保险证券信托等公募基金股东，“期货系”少了很多“拼爹”的资本。据中基协数据显示，截止2021年三季末，中国资管业务的存量规模为66.03万亿元，其中期货及其资管子公司的业务规模仅为2174.53亿元，规模占比不到百分之一。
瑞达基金成立后，首只基金瑞达行业轮动成立于2021年6月9日，目前拥有三只基金，袁忠伟为三只基金的基金经理。时代周报记者发现，袁忠伟是金融股的拥趸。以瑞达行业轮动为例，截至2022年二季末，前十大重仓股中9只金融股，其中5只为银行股。事实上，自基金成立以来，前十大重仓股中始终有8只以上的金融股。
袁忠伟的持仓风格，显然与市场颇不适应。三只产品成立以来的业绩，既未跑赢同行，也未跑赢上证指数。而在入职瑞达基金之前，袁忠伟在前东家英大基金管理的基金规模虽然不大，多数还是跑赢了同行以及上证指数。
缺少过硬业绩加持的同时，高管的变动如走马灯。成立至今，瑞达基金已经有两任总经理和督察长先后出走。
2020年12月30日，瑞达基金原总经理徐剑钧因个人原因离任。而据知情人士透露，徐剑钧离职的原因，竟是股东方无法接受他不打卡。徐剑钧离职后，常务副总经理夏萌接任总经理。
2021年7月，原督察长张恩源因个人原因离任，杨锴成为新任督察长。同年10月，瑞达基金董事长刘世鹏因身体原因离任，李湧接手，成为新任董事长。11月，担任督察长不久的杨锴就以个人原因为由离职。
2022年4月8日，夏萌离职，董事长李湧代任总经理。此后，瑞达基金还在7月更换了上海分公司负责人。“一个早就声名扫地的人完全不值得我去‘手撕’。”夏萌在抖音平台提及现任董事长李湧时如是表示。
李湧是汇添富基金的“老人”，也是鑫元基金的首任总经理。离开鑫元基金后，他曾在多家中小基金公司中辗转，但任职时间都不长。自2019年10月起，李湧在上银基金任副总经理4个月，而在弘毅远方担任总经理仅2个月，便遭董事会免职。
“李湧或许因其强势的行事作风，成为了近期事件的焦点。”上述业内资深人士认为，客观来说，目前中小基金公司都面临类似问题。