期货大咖聊大宗：供应端复苏预期增加 双焦维持逢高试空思路 ...

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期货大咖聊大宗0830：股指、原油、黑色、白银

                                                        　　杨力表示，双焦在供应端有进一步复苏的预期，对焦煤(1868, -128.00, -6.41%)和焦炭(2463, -144.50, -5.54%)两个品种未来的交易策略保持逢高试空，可能会更好一些。

　　以下为文字实录（有部分删减）：
　　主持人：有网友提问，焦煤焦炭杨老师怎么看？
　　杨力：煤焦的行业逻辑和螺纹钢(3661, -155.00, -4.06%)、铁矿(682, -36.00, -5.01%)石的行业逻辑还是存在一定差异的。铁矿石和螺纹钢是上下游的产业链，焦煤、焦炭也是上下游的一个产业链。但是目前煤焦行业这条产业链出现了一个非常有意思的现象，焦化厂目前的成品库存，焦炭目前处于一个相对高的周期之中，而它的原料焦煤端处于一个相对比较低的库存周期之中。这种非常有意思的库存周期，实际上反映出了市场当中对于未来特别是需求端的偏悲观的预期。
　　为什么焦企焦炭的库存比较高？第一，前段时间焦煤供应比较充足，焦企加大了生产的积极性，开工率提升，整体库存累得就比较快。但是库存累得快，它反而受制于钢企的需求。前一段时间钢价大幅下落，实际上钢企提出了好几次焦炭价格的提降。提降落地之后，我们整体的焦化企业卖的积极性就降了很多。这是为什么目前焦企的库存去化不是特别迅速（的原因）。它的成品库存去得非常慢，导致它不愿意买焦煤的原料。这种产业链结构对于整体的焦煤、焦炭价格不会产生特别明显向上的多头影响力，反而会增加向下的空头影响力，而且在它的原料端焦煤，我们发现虽然疫情特别是国际疫情，依然处在一个非常严峻的态势之中，但是我们作为焦煤一系列主要的进口国，比方说我们的邻国蒙古，它的通关数据较去年同期有着明显改善。除此之外，澳大利亚也是我国非常重要的一个焦煤进口国，目前我国和澳大利亚的关系也处在改善之中，澳洲的焦煤也是陆陆续续地进关。实际上在供应端，它是有进一步复苏的预期。所以，对焦煤和焦炭两个品种未来的交易策略保持一个逢高试空，可能会更好一些。
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                                                                        责任编辑：赵思远