商品外汇早报 | 续刷八年新高！今晚的小非农是黄金多头的“垫脚石”还是“催命符”？-市场参考-金十数据

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虽然早盘行情平淡，但在众多利好的支撑下，现货黄金在美盘时段一度上破1780大关，较日低大涨20美元，续刷近八年新高；此外，COMEX 8月黄金期货近八年来首次突破1800大关，最终收涨1.1%，报1800.50美元/盎司，创2011年以来收盘新高，二季度累涨近13%。现货白银同样涨势强劲，美盘时段一度涨逾2%，上破18美元大关，刷新近一周新高。
两油行情反覆，如坐过山车。WTI原油开盘走低，日内最高跌超2%，距离40美元关口渐行渐远；布伦特原油同样低开低走，日内一度跌逾2%。好在API上周原油库存减少820万桶（2019年以来的最大周降幅）成功刺激油价，美油尾盘阶段收复全部失地成功转涨，布油亦收窄跌幅。
汇市方面，美指继续保持平稳走势，小幅收跌0.09%。英镑摆脱低迷大幅上扬，英镑兑美元汇率更是一度上破1.2400关口，这或许要得益于英国首相约翰逊在周二的发言起到了提振市场信心的作用。

①美国6月小非农今晚出炉，见证就业市场全面反弹？
北京时间周三20:15，美国将公布6月ADP就业人数，市场预期为增加300万，前值为减少276万。鉴于上个月大非农已录得大幅增加，如果这次的小非农数据也实现反弹，美国就业市场将有望迎来真正的全面复苏。
加拿大帝国商业银行分析称，强劲的就业数据可能会令投资者兴奋，并增加经济出现V型复苏的可能。不过该行也提醒，随着许多州确诊病例数反弹，并推迟重启经济，就业市场仍存在变数。
为了更全面、准确地解读今晚这份重要的就业报告，我们事前得先了解这些数据。
从企业规模来看，根据上个月的ADP就业报告，中小型企业受疫情的打击最大。其中，员工数在1-19人之间的小型企业在5月份共裁员43.5万人，员工数在50-499人之间的中型企业则失去了72.2万工作岗位。虽然大型企业裁员人数更多，但裁员比例相对并没有那么夸张。
因此，在本月的ADP就业报告中，投资者需重点留意中小型企业的就业状况，只有中小型企业度过难关了，才能断定美国就业市场走出谷底。

而从行业来看，服务业和制造业是重灾区。尤其是服务业包括税务准备、会计等商业服务部门在内，5月份共有197.7万人被裁，占当月总裁员人数的一半以上。不过ADP的调查显示，在行政服务领域看到了一些就业增长迹象，特别是在临时工方面。这可能是一个好征兆，但服务业能否真正实现复苏，始终还是要看今晚公布的最新数据。
最后需要注意的是，在备战在非农时，各位投资者不要忘记此前的经验和教训。5月ADP就业数据公布后现货金银曾遭到疯狂抛售，现货黄金短线大跌一度下破1690关口。这一次，如果小非农重回正增长，刚刚续刷八年新高的黄金会否再遇当头一棒呢？
②再刷八年新高后，黄金何去何从？
周二现货黄金再度大涨，上破1780关口续刷近八年新高，前景一片光明。接下来，多头会继续发力朝着1800大关进发，还是暂时偃旗息鼓稍作调整呢？
对于黄金后市，投资者需要留意这些信息。
第一，随着美国疫情再度告急，欧盟延长旅行禁令，很多人担心黄金市场的流动性也会因此受到影响——一如今年3月份那样。
所幸的是，这次芝商所（CME）开始未雨绸缪了。根据最新公告，CME宣布将修改新的黄金期货合约规则，将把新Comex黄金期货合约交割地扩大至伦敦。新规定将于7月16日生效，尚待监管审查，此项修改将适用于9月及其之后月份的合约。
要注意的是，6月初，LBMA曾表示银行已将其黄金交易中心从纽约转移至伦敦。随着CME开始放宽交割限制，伦敦黄金市场的地位和影响力可能进一步扩大。此外，扩大交割地选择范围之后，黄金市场可以避免出现因为运输受限、流动性缺失而造成的各种异象，为金价的上涨创造一个良好环境。
第二，宽松大潮依旧汹涌。
虽然美联储主席鲍威尔和美国财长努钦听证会没有传递出什么新信息，市场也反应有限，但鲍威尔的发言还是让美联储的鸽派立场得到巩固。
鲍威尔认为，美国经济前景还很不确定，第二季度GDP增速降幅或为史上最大。对于接下来的行动，鲍威尔认为对必要时调整主街贷款项目持开放态度，美联储的政策目标是为经济复苏创造强劲、有活力的环境。
值得一提的是，明天凌晨，美联储将公布6月份货币政策会议纪要。投资者或许可以从中看到鲍威尔等官员对各种政策的评价，美联储宽松工具的实施情况以及联储官员对美国经济状况的评判。其中，有关主街贷款计划、沃尔克规则、购买企业债等热门话题，都值得额外留意。
③大批重要经济数据密集公布，关注制造业状况
除了美国小非农之外，今天欧美各国还有大批经济数据出炉，其中主要包括：
中国6月财新制造业PMI；
法国、德国、欧元区6月制造业PMI终值以及英国6月制造业PMI；
美国6月Markit制造业PMI终值以及6月ISM制造业PMI；
美国6月营建支出……
很明显，各国的制造业数据也是今天的重点关注对象。其中，欧元区各国PMI对经济的影响最大，也更能反映欧洲重启经济后的复苏状况。
市场研究机构IHS Markit指出，欧元区企业目前总体产出仍处于下降阶段，但制造业的恢复情况比服务业更理想。随着积压的订单逐渐得到处理，本月和下个月的制造业PMI数据有望持续改善。IHS Markit的首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）日前表示：
“欧元区6月份的经济状况出现一些改善，产出和需求仍在下降，但已经没有出现崩溃迹象。进入夏季之际，若封锁措施及时得到解除，将有助于欧元区制造业实现反弹。”
至于美国这边，上周公布的6月Markit制造业PMI初值显示，美国商业活动为连续第五个月收缩，但收缩速度已有所放缓，这支撑了部分经济学家有关衰退即将结束的观点。不过近日美国疫情出现反弹迹象，多达11个州推迟重启计划，这可能会给经济带来新的打击。