商品外汇早报 | 隔夜暴跌过后油市仍需留意两大风险 流动性改善黄金终要翻身？-市场参考-金十数据

wangjia

周二市场情绪多变，诸多资产价格走势反覆。现货黄金早间开盘小幅走高后，于欧盘时段持续承压，多次出现短线近10美元的跌幅，最终收跌0.88%，目前运行于1650关口附近。现货白银周二亚盘早盘时段走势强劲，一度涨逾2%；但随后收窄涨幅，重回15美元下方。
受欧佩克+紧急会议前的各种消息影响，两油昨日高开低走，日内波动颇大。其中，WTI原油期货曾大涨4%，但在美盘时段转跌，跌幅最高达近8%，下破24美元关口；相比之下，布油波动较小，但也在美盘时段较日高跌逾2美元，跌幅超3%。
汇市方面，美元指数昨日承压回调，日内一度跌超1%，最终收于100关口下方。英镑则实现反弹，日内一度涨超1%。

①油市喜忧参半 当心EIA库存数据再度暴涨
昨天油价战出现一些关键进展，让人对欧佩克+达成全新减产协议充满期待的同时，又心存忧虑：
据国际文传电讯社，俄罗斯确认将参加4月9日的欧佩克+会议。
欧佩克代表昨日表示，沙特和俄罗斯接近达成减产协议。不过也有消息人士称，一切都将留待9日的会议上决定。
据塔斯社援引消息人士，欧佩克+讨论减产3个月的可能性，从5月开始减产。而欧佩克代表则表示，欧佩克分析显示将减产1000万桶/日纳入考虑范围。然而，不减产也同样被纳入考虑范围内。
今天，油价的走势还面临两大风险的考验。
其一，库存飙升。今晚22:30，美国将公布至4月3日当周EIA原油库存数据。该数据在上周录得激增1383.3万桶，创近178周新高。而周三凌晨公布的美国至4月3日当周API原油库存录得增加1190万桶至4.738亿桶，增幅同样惊人。
需要注意的是，EIA在隔夜发布的短期能源展望报告中，将2020年全球原油需求增速预期下调560万桶/日至-523万桶/日；将2021年全球原油需求增速预期下调468万桶/日至-641万桶/日。若EIA原油库存数据继续大涨，或将表明油市供需失衡现象已变得更加严重。
第二个风险，是美国对减产的态度仍不确定。一方面，美国得州监管机构据称将考虑在4月14日的会议上宣布减产，以尝试抑制油价大跌；另一方面，美国页岩油生产基地二叠纪盆地的最大石油生产商——西方石油公司，敦促得州监管机构不要限制其石油产量。
不过好消息是，美国能源部指出，根据EIA的报告推断，在自由市场的推动下，美国原油产量将削减200万桶/日。此外，美国能源部长布鲁耶特已决定参加周五举行的G20能源部长级会议，以讨论稳定全球油市。若能源部能从中发挥重要作用，协调各利益相关方共同救市，美国依然很有希望加入全新减产协议之中。
②各国继续出台救市纾困政策 市场流动性有望大幅改善
由于疫情持续对经济造成冲击，全球各国政府和央行也没法停下来，只能继续推出各项救市措施。
美国：总统特朗普称已经要求为救济贷款追加2500亿美元，财长努钦则承诺，财政部针对救济贷款项目已迅速推进。此外，美联储不仅在上周提高了美国银行业的杠杆比率规定，还计划建立PPP贷款支持的定期融资机制。
日本：据日本共同网，日本政府在7日傍晚的临时内阁会议上，敲定了伴随新冠疫情扩大的项目规模达108.2万亿日元（约合人民币7万亿元）的经济紧急对策、以及2020年度补充预算案。此外，日本还为经济刺激法案编制了规模为16.8万亿日元的额外预算。
欧元区：欧洲央行宣布实行暂时性抵押品宽松措施，并将希腊政府债券纳入抵押品，以缓解欧元区金融环境收缩的问题。
有分析指出，针对这种市场流动性改善而经济下行的低利率环境，黄金正在成为市场各方心仪的投资标的。据证券时报，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，展望后市，经济下行、货币政策持续放宽的概率极大，基于黄金的货币属性，金价有希望挑战历史新高，并达到难以预测的高度。
③美联储货币政策会议纪要次日凌晨出炉 关注两大焦点
周四凌晨2:00，美联储FOMC将公布3月份货币政策会议纪要，为外界揭示美联储紧急降息、开启无限QE等一系列重磅决定背后的博弈。关于这一份会议纪要，有分析人士指出，各位投资者主要需要关注以下两个问题。
第一，是美联储官员们是否深入讨论过出台更多纾困措施。美联储祭出无限QE后，美联储主席鲍威尔仍在接受采访时表示，美联储还有更多的政策工具可以动用。而事实上，近段时间美联储的确出台越来越多的工具，支撑经济，包括昨天宣布建立定期融资便利机制。
美联储前主席耶伦则表示，美国国会应当重新考量美联储的资产购买权力。耶伦认为，虽然在法律上美联储不允许购买股票，但当前情况和2008-2009年期间的衰退很不一样，银行将面临很多压力，赋予美联储更大的权力或许是可行的。汇丰外汇策略全球主管David Bloom也表示，作为最后的放款机构，美联储需要有更多作为。
第二个焦点问题，是美联储对美国经济状况的判断。初请失业金人数爆表、非农负增长、服务业制造业全面崩溃，美国经济仿佛来到至暗时刻。圣路易斯联储曾在一份报告中预测，美国失业率将飙升至30%以上，一石激起千层浪。美联储对美国经济形势的研判，将决定未来一段时间的利率前景，以及出台更多宽松政策的可能性。
根据美联储诸位官员近段时间的发言，分析人士推断，美联储对美国当前经济状况表示担忧，但对未来经济前景持正面看法。
旧金山联储主席戴利表示，美联储正竭尽所能在短期内为名美国人提供支持，但也强调在疫情之前美国经济基础非常坚实。
里奇蒙德联储主席巴尔金则表示，希望在经济复苏后的某个时候实现利率正常化，且不认为利率永远在零水平是健康的。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利总体上也持乐观态度，并相信美国将会走出此次危机。