一周展望｜两大央行将公布12月决议前最重要的报告 黄金能否借此打破困局？-市场参考-金十数据

wangjia

上周，市场情绪风云变幻。黄金上周二一度跌破1450美元；随后三天重拾升势，一度逼近1475美元，总体上维持在1450美元-1465美元区间窄幅波动，周线温和收涨。白银也一度重回17美元关口，上周收涨0.89%。
原油同样继续受困于横盘整理。周内多份机构报告、美国库存和产量齐升的消息一度打压油价，不过上周五传来贸易方面的好消息令油价转涨，最终布油周线收涨1.44%，美油收涨0.99%，都为连续两周上涨。
外汇方面，美指一度触及4周高位98.46水平，随后持续回落，当前仍位于98关口下方。受益于美元走软及好于预期的经济数据，欧元上周后半周自一个月低位温和反弹；英镑也因乐观的英国大选局势而持续上攻，周线收涨0.88%。
【本周大事一览】
本周，多位美联储官员将接连发表讲话，另外欧美多国制造业PMI等数据也将出炉。不过，市场的注意力将聚焦在本周的后半周——周四凌晨将公布备受瞩目的美联储会议纪要，而周五欧央行的新主人拉加德将发表讲话。
①美联储10月会议纪要来袭
本周四凌晨3:00，美联储将公布10月会议纪要。在10月决议后，市场押注美联储12月降息的声音减弱了不少，10月非农、通胀数据包括上周五公布的零售数据都表现良好，上周鲍威尔在国会作证词时也表示对美国经济的乐观态度，种种迹象表明，年内的“四连降”似乎已不成可能。
不过，值得注意的是，上两周美联储官员亮相发言都不约而同指向一个美国经济的隐患：低通胀。而在10月决议后的新闻发布会上，鲍威尔也强调通胀将成为加息主要考量因素之一。究竟美联储官方是怎么评估当前的通胀呢？投资者可在本周的会议纪要中找答案。
另外，纪要可能还会提及未来回购计划的相关细节。近日市场担心美联储在利率上失去掌控，分析师揣测美联储调整超额准备金率的可能。尽管鲍威尔上周四表示短期利率已得到控制，但不是所有人都信服。本次纪要或透露美联储与此相关的政策导向。
②拉加德周五将亮相发言
周四当天公布会议纪要的还有欧央行。在上月决议上欧央行宣布按兵不动，但重申自11月1日起重启净资产购买计划，决议公布后欧元兑多数货币上涨。若本周的会议纪要透露欧央行未来的中性或偏鹰派立场，恐进一步推涨欧元。
此外，刚刚上任半月的欧洲央行行长拉加德将在周五16:00发表讲话。在11月4日的首秀上，这位新任主席显得“嘴密”，并没有就货币政策作出评价。不过近日就解决欧央行内部分歧方面，拉加德作出回应，表示出现意见分歧时，将寻求对话。
本次发言上拉加德有可能深入讨论这些市场所关心的议题，透露欧央行12月决议的政策导向。
③经合组织公布经济前景展望报告
周四，经合组织（OECD）将公布经济前景展望报告。这一报告之所以重要是因为在两个月前，OECD曾给出了金融危机以来的最悲观预测。当时该机构预计今年全球经济将增长2.9%，远低于此前预计的3.2%。
但是，在当前市场预期经济前景较为乐观的情况下，OECD是否会相应调整预期呢？近期各国公布的经济数据向好，此前令人最为忧心的欧元区“火车头”德国也险脱技术性衰退，美国国债收益率有所抬升，这些迹象都传达了衰退风险减弱、经济正在温和反弹的信号。
此外，投资者还可以关注本周五欧元区和美国公布的制造业数据，这些数据将传达制造业的宏观状况，侧面展示经济现状。
【热门品种展望】
黄金：多个支撑因素已经消失 横盘整理何时休
上周黄金三日上涨，两日下跌，仍受困于1450美元-1465美元的横盘整理。分析师指出，黄金在1450美元存在强势支撑，这使上周黄金避免更大的抛售。
黄金的疲软走势打压了不少多头的买盘热情。根据CFTC报告，截至11月12日当周，投机者持有的黄金投机性净多头减少12762手合约，至267066手合约，其中多头仓位锐减21402手。

白银的看涨热情消退现象更为明显，截至11月12日当周，白银投机性净多仓大减10633手，创今年8月以来的最大跌幅。

展望本周，鉴于风险事件不多，许多分析师对本周黄金的走势持中性看法，他们认为金价将在1445-1480美元区间之内窄幅波动。凯投宏观更是认为，由于美联储可能暂停降息，加之实体需求疲弱，黄金的横盘整理或将持续到年底。
确实，随着市场对经济的乐观预期占上风，资金正在加速逃离避险资产。上周黄金市场流出17亿美元，ETF的黄金持有量下降了24.2吨，创出2016年12月以来的最大单周降幅。
因此，有分析师警告，不排除金价进一步下跌的可能性，强势美元和处于高位的美股将继续打压黄金。此外，Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady指出，市场上仍有大量多头仓位。由于2019年12月合约即将在约两周后到期，多头将需要做出决定——是展期还是平仓。由于此前支撑黄金上涨的因素消失，黄金的卖压将会持续。
原油：多空双方都在急流勇退 一大新利好正在酝酿
CFTC报告显示，截至11月12日当周，纽约原油的投机性多头仓位减少25944手，投机性空头仓位减少44401手，都为数月来最大的单周减幅。


展望后市，油价的下行风险依然存在，贸易局势不明朗依然影响油市需求，此外市场对原油供应过剩的担忧也会施压油价。上周欧佩克月报明确指出，供应过剩的风险仍存。
不过，多头也无须太绝望，因为一大新支撑正在形成。美银美林指出国际海事组织（IMO）2020法规推动了燃料需求的深刻转变，这给油价带来了额外的净利好。此外，12月欧佩克大会即将到来，若欧佩克+宣布深化或延长减产行动，也将提振油价。
外汇：美元空头大幅撤退
上周，受贸易方面的乐观消息提振，美元的看空情绪明显降温。根据CFTC，截至11月12日当周，美元的投机性净多仓增加26650手，其中空头仓位减少29094手。

分析网站Dailyfx的Rich Dvorak指出，上周美元指数仍然勉强维持10月继续下滑之后的反弹走势。不过，分析指出，美指正面临显著的技术面阻力位，导致进一步攀升的势头正被遏制。
技术指标中，本周RSI和MACD都从近期走高的较高位置回落，揭示缺乏看涨动力，和上升势头的逐渐减弱，使得美元潜在前景中有延续回落的风险。
与美元走势成鲜明对比的是欧元，上周欧元兑美元自一个月以来的低位强势反弹。摩根士丹利分析师Hans Redeker指出，由于资金和投资流动大体均衡，欧元兑美元在相对较窄的区间内波动。
也有分析师十分看好欧元的后市，指出如果资产抛售影响了套利交易（在低利率国家借入资金投资到高收益率国家），欧元可能上涨。路透IFR也表示，避险情绪提振，欧元兑美元可能重回1.1200。